指数表现：

2025年一季度，受种植面积扩张、药企去库存及需求疲软影响，安国中药材价格指数仅春节前后微涨，整体在底部震荡，一季度末收于136.62点，较2024年年末下跌2.28%，指数创近年新低。监测的571个品种中，上涨品种数约占整体的15.59%；下跌约占整体的39.23%，价格平稳的品种约占45.18%。

2025年一季度，安国中药材产业发展指数回落至150.54点，环比下降8.20%。其细分指数发展规模、生产效益及创新发展指数全面回落，但企业高学历人才占比提升缓冲了创新发展指数跌幅。安国中药材市场景气指数持续低于荣枯线，3月跌至92.27点，反映供需矛盾突出。安国中药材影响力指数持续上涨，达到135.18点，环比增长9.01%。

行情预测：

中药材价格指数或延续下行，射干、沙苑子等过剩品种承压，矿物类因稀缺性或有支撑；政策端集采深化及美国加征关税加剧出口压力，倒逼企业降本。短期看，市场仍处深度调整期，需关注产能出清与政策导向；长期看，行业整合与优质药材差异化或成破局关键。

一季度安国中药材指数运行情况

（一）安国中药材价格指数整体下行

2025年一季度，受种植面积扩张导致供应过剩、下游中药企业去库存放缓采购以及季节性需求回落等多重因素影响，中药材市场呈现供需关系宽松、消费端疲软的特征，市场行情持续降温，安国中药材价格指数延续下行趋势，由2024年年末的139.81点，总体下行至2025年3月末的136.62点，跌幅为2.28%。

安国中药材价格指数走势

指数运行特征表现：

1、指数连续探底

2025年一季度，安国中药材价格指数仅在春节前后两周（1.27-2.09）出现微幅上涨，指数分别为138.53点、138.65点，环比分别上涨0.01%、0.08%，其余各周指数均呈现跌势，并出现持续探底现象，至3月末创近两年新低136.62点，较2024年同期（146.67点）下跌了7.36%。

2、波动幅度收窄

安国中药材价格指数单周跌幅区间从2024年四季度的0.10%～0.72%，逐步收窄至2025年一季度的0.02%～0.42%，反映市场进入底部震荡阶段。

（二）安国中药材产业发展指数表现回落

2025年一季度，产业发展指数回落至150.54点，环比下降8.20%，呈现中药材产业在政策调整、供需变化及市场周期等多重因素下的阶段性调整特征。

安国中药材产业发展指数走势

产业发展指数下设发展规模、生产效益和创新发展三大细分指数，2025年一季度，三大细分指数走势均有不同程度下跌。

安国中药材产业发展指数细分指数走势

2025年一季度，受春节假期影响，中药材经营户销售总额有所下降、从业人员数稍有缩减，影响发展规模指数高位下行至168.39点，环比下降8.10%，但同比上涨7.17%。中药材种植户、经营户利润率表现收缩，进一步抑制生产效益指数持续上行，生产效益指数由升转降，收于127.65点，环比下降6.8%。一季度，企业研发投入、宣传资金投入力度均有下降，影响创新发展指数下行至158.12点，环比下降9.37%。但值得一提的是，企业本科及以上学历人员占比有所提高，缓和了创新发展指数跌幅。

（三）安国中药材市场景气指数持续低于荣枯线

2025年一季度，中药材市场景气指数均低于荣枯线。

安国中药材市场景气指数走势

1月，安国中药材市场交易活跃度有所降低，采购延迟现象普遍，但经营稳定性增强。调研显示，安国数字中药都逾八成商户经营状况表现平稳，仅有一成商户出现经营改善或转坏。受多重因素驱动，经营类景气指数涨破荣枯线，达到100.40点，处于景气区间，拉动市场景气指数上升至99.25点，仅低于荣枯线0.75个百分点，显现企稳态势。

2月，春节闭市叠加节后需求疲软，景气指数回落至96.72点。供应端方面，过去几年中药材价格高位刺激种植扩张，导致部分品种库存积压，且种植户积极性不减；需求端方面，受药企成本控制制约，采购策略维持审慎。虽经济回暖可能带动医疗需求自然增长，但预计中药材需求仅温和复苏，短期内难以改变供过于求格局。当前市场核心矛盾在于产能扩张惯性持续与需求端弹性不足，供需宽松态势延续。

3月，中药材市场交易虽然有所恢复，但是整体低迷依然难改，采购方谨慎，压价明显，并在市场整体承压的背景下，部分中药材价格面临下行压力，影响市场景气指数跌至92.27点，低于荣枯线7.73个百分点。但值得一提的是，在秧苗市场上，人气较高，中药材种植户在去年高价的刺激下，种植积极性依然不减。

（四）安国中药材影响力指数坚挺上行

2025年一季度，安国中药材影响力指数持续上涨，达到135.18点，环比增长9.01%，同比增长24.28%。

安国中药材影响力指数走势

近年来，安国市推进现代化中医药产业集群加速发展，形成中药材规范化种植、中药制药、保健品、文化旅游等一二三产深度融合的全产业生态链，推动安国从“药材之都”向“健康之都”转变。一方面，标准化种植、全链条质量追溯体系及“安国药膳”等区域品牌建设，通过媒体报道和行业口碑形成正面舆情，强化消费者信任；另一方面，中医药文化体验游、健康食品研发等新兴业态在社交媒体引发“打卡热”，带动“药膳养生”“祁药品牌”等关键词搜索量增加，进一步吸引行业关注与公众搜索，推动安国从产业实力到网络声量的双向跃升，最终实现影响力指数的多维增长。

二、一季度安国中药材指数深度解析

（一）药用部位指数运行表现

安国中药材按药用部位可分为动物类、根茎类和果种类等12个子类。2025年一季度，12个药用部位分类的价格指数中，2类上涨，10类下跌，涨幅最高的仍为矿物类（1.57%），跌幅最明显的为动物类（-4.64%）。

2025年一季度末药用部位指数涨跌情况统计

动物类中药材价格指数跌幅明显，2025年一季度末收于150.39点，较2024年末下跌4.64%。细分品类中，斑蝥、土鳖虫、紫霄花价格跌幅较为明显，指数跌幅均在20%以上，分别为25.76%、22.56%、22.22%。

菌藻类中药材价格指数跌幅其次，2025年一季度末收于116.09点，较2024年末回落4.22%。其中，昆布、红曲、雷丸跌幅居前，分别为22.67%、19.05%、11.65%。

根茎类中药材价格指数保持下行，2025年一季度末收于152.58点，较2024年末回落4.00%。其细分品种价格涨跌分化显著，射干、夏天无、黄芩跌幅均在25%以上，三类中药材价格跌至季度前十；片姜黄、藜芦、猫爪草涨幅则均在25%以上，三类中药材价格涨至季度前十。

全草类中药材价格指数小幅下行，2025年一季度末收于126.07点，较2024年末回落2.80%。香排草、透骨草、荆芥跌幅明显。

矿物类中药材价格指数涨幅最为显著，2025年一季度末收于147.18点，较2024年末上涨1.57%。季度内涨价明显的品种有琥珀、雄黄、朱砂等，跌价明显的品种有石膏、龙齿等。

植物花类中药材价格指数小幅上涨，2025年一季度末收于156.89点，较2024年末上涨0.87%。其中，辛夷、辛夷花、公丁香等品种领涨。

（二）功效指数运行表现

安国中药材按功效可分为止血类、清热类和化痰止咳平喘类等20个子类。2025年一季度，20个药效分类的价格指数中，仅4类表现上涨，16类呈现下跌，涨幅最高的为涌吐类（25.13%），跌幅最大的为补虚类（-6.06%）。

2025年一季度末功效指数及年内涨跌情况统计

补虚类中药材价格指数跌幅最大，2025年一季度末收于134.19点，较2024年末下跌6.06%。其43种细分中药材中，仅有7种价格表现上涨，1种表现持平，其余35种中药材价格均有不同程度下降，尤其紫霄花、沙苑子、补骨脂等跌幅均超过20%。

平肝熄风类中药材价格指数有所下降，2025年一季度末收于146.06点，较2024年末下跌3.32%。仅僵蚕、天麻价格实现上涨，其余中药材价格承压下行，尤其钩藤、决明子价格跌幅均在10%以上。

活血祛瘀类中药材价格指数小幅下行，2025年一季度末收于133.66点，较2024年末下跌3.21%。其细分品类价格涨跌表现分化，片姜黄涨幅达到125.40%，涨幅居于所有571个中药材中的首位；夏天无、丹参、土鳖虫价格跌幅均在20%以上。尽管涨幅居于首位的中药材归到此类，但过多中药材价格下跌仍影响活血祛瘀类价格整体下行。

清热类中药材价格指数表现下跌，2025年一季度末收于147.44点，较2024年末下跌3.15%。其细分品类中，仅有一成中药材价格表现上涨，青葙子涨幅最大，居于所有品类涨幅前十；但在射干、黄芩、天葵子等中药材的下行压力下，清热类中药材价格指数仍未扭转跌势。

涌吐类中药材价格指数断层上涨，2025年一季度末收于155.60点，较2024年末上涨25.13%。主要受藜芦价格明显上涨支撑。

温里类中药材价格指数小幅上涨，2025年一季度末收于166.84点，较2024年末上涨0.92%。其细分品类中，虽有近七成中药材价格表现上涨，但由于高良姜、吴茱萸跌幅较为明显，整体拉低温里类中药材价格涨幅。

（三）指数构成品种涨跌统计

2025年一季度，安国中药材价格指数所监测的571个品种中，上涨品种数有89个，约占整体的15.59%；下跌品种数有224个，约占整体的39.23%，剩余258个品种价格表现平稳，占比约为45.18%。涨幅和跌幅前十品种涨跌情况如下图。

2025年一季度安国中药材指数构成品种张、跌幅前十涨跌情况统计

涨幅前十品种分析：

片姜黄（125.40%），年初，片姜黄新货持续上市，行情表现稳定，后随着产新进入尾声，来货价格上调，市场行情坚挺上行，市场多要价在60-65元之间不等。

青葙子（57.83%），近几年由于市价偏低，产区农民种植积极性不高，产量逐年下降，产地价格不断上调。一季度市场上货源紧俏，市场行情紧随产地不断攀升，统货价格基本在110-120元之间，商家对其未来趋势关注密切。

藜芦（37.74%），藜芦因野生资源减少，市场到货量有所下降，药厂订单刚需采购，商家多零散出货。同时该品种关注度骤增，资金介入迹象初显，对价格存在一定支撑。

猫爪草（29.43%），猫爪草处于新陈不接的特殊阶段，前期的货源大多已被市场消化，经营商手中的存货也所剩不多，导致价格明显上涨。进入二季度，产新季猫爪草货源开始采挖，鉴于今年种植面积显著增加，新货将持续涌入市场，供应上升后，预计行情将震荡下行。

琥珀（27.66%），琥珀市场走动正常，末期行情波动大， 目前进口货价格在30元左右，国产东北货价格在50元左右。

薤白（24.69%），部分产区大幅减产，商家手中货源趋紧，来货不多，行情有所上扬。

蔓荆子（22.94%），一季度虽买货商家较少，但总体货源不多，持货商家挺价情绪较浓，价格保持坚挺。

辛夷（19.23%），年后市场来货量不大，加上来货成本上涨，持货者喊价有所抬高，货源以小批量走销为主。

益智（17.86%），益智关注度依然较高，商家积极采购，产地价格随交易量不断上升，寻货商家也明显增多，商家对后市持看好态度。

金钱草（17.14%），货源供应有量，市场走销较快，加上产新季减产预期偏强，季度末行情表现翘尾。

跌幅前十品种分析：

射干（-35.91%），随着前两年高价刺激生产，多产区发展种植，山西、陕西、河南、东北、内蒙等全国遍地开花，并大量在河北安国集散。一季度产区、市场货源供应有量，商家按需采购，不敢贸然购货，行情步入低谷期，统片价格在35-36元之间。

夏天无（-33.65%），前期主要以陈货为主，随着新货陆续上市补充，鲜货收购价低，行情逐步下调，市场走销量不大，为小批量购销。近期行情表现疲软，现安国市场多报价在80-90元之间。

香排草（-28.57%），货源处于正常购销状态，库存有量，商家关注力度不高，行情平淡显滑，市场多报价在20元左右。

黄芩（-27.37%），虽然2024年黄芩有受灾减产利好，但由于库存有量，加上市场人气已散，有货者信心动摇，争先卖货者居多，导致利好无力支撑，价格表现下行。今年，黄芩生产已恢复，采挖面积较大，价格回升仍有压力。

沙苑子（-26.91%），在前两年高价行情的刺激下，近年来种植面积扩大，产量增加，市场货量充足，价格持续下行，市场新货多要价在40-42元左右，而陈货报价在45-50元之间。若无需求拉动，短期价格仍难以上涨。

白茅根（-26.32%），在过去两年高价刺激下，家种面积扩种，供应货源充足，市场大货走动不快，价格低迷不前。

透骨草（-25.81%），商家关注力度不高，交易平缓走动，行情表现疲软。现市场透骨草统货价在7-10元不等，切好的片报价在15-22元不等。

斑蝥（-25.76%），市场多为虫类专营商经营，目前市场存量较丰，行情持续低迷，价格从年初800元降至600元，经营商纷纷持仓观望。

天葵子（-24.00%），春节过后持货商出售意愿增加，加上产区年后产新，虽产地剩余供应不多，但要价明显下调，终端客商按需采购，实际交易量少，售价在85元左右。

补骨脂（-23.64%），阶段内市场持续有来货，市场库存逐渐增加，但由于缺乏实际需求拉动，货源走动平平，交易情况不显，行情持续低迷，现新货价格在16元左右。

三、产业链供需情况分析

1、供应端：产地资源错配，供应端压力凸显

近年来，中药材在产地的分布、生产与市场需求、质量要求之间出现不协调的状况，即资源发生了错配。中药材生产端，既有盲目扩种、产地膨胀的老问题，又有信息杂乱、追溯滞后的新痛点。种植端，受短期价格波动影响，药农盲目跟风扩种，部分中药材品种出现了产能过剩的情况，其中射干、款冬花、沙苑子和白茅根等就是比较鲜明的例子。

根据中药材天地网对300多个常用中药材产能变化的监控，伴随高价带来的高刺激，2024年常用中药材合计产能已经超过了500万吨，预计2025年，中药材种植面积将突破4500万亩，总体产能将接近600万吨，到达历史新高点，产能过剩率或达40%。在产能的陡增下，多数中药材品种价格在2025年一季度持续下行，与前两年的高价形成鲜明的对比。

2、市场端：走货速度缓慢，库存周期延长

2025年一季度，中药材市场面临库存高企与流通阻滞的双重压力。由于前期产能过度释放，2024年冬季产新后，当归、白术、紫菀等品种库存积压严重，部分产地仓库较满，持货商被迫降价抛售。以当归为例，甘肃、青海等地产能恢复后，新陈货叠加导致库存消化周期从6个月延长至12个月以上。市场信心不足进一步放缓销售，药商普遍采取“低库存、快周转”策略，采购端仍观望为主。同时，非道地产区的低品质药材因缺乏药企订单，长期滞留流通环节，而野生资源型品种则因优质货源稀缺，形成“高价难销、低价无货”的分化局面。

3、消费端：消费需求疲软，缺乏上行动力

根据2024年医药行业全年经济报告数据显示，2024年中成药营收同比下滑2.3%，中药饮片利润收缩6.9%，医疗机构需求萎缩采购量减少，导致中药材消费端持续走弱，2025年一季度并未扭转局势。集采常态化加剧价格压制，企业为应对中成药平均29.5%的集采降价，大幅压低原料采购成本，川芎、黄芪等饮片采购价较市场价低15%-20%，倒逼产地降价抛货。需求疲软与供应过剩形成双向压力。一方面，中小药企被迫转向医疗机构以外的市场，但难抵需求缺口；另一方面，中药材产能过剩导致2025年一季度价格指数进入下行通道，中药材市场呈现“以价换量”的被动调整周期。

四、二季度中药材行情预测

（一）中药材价格指数预测

1、整体指数延续承压态势

受种植面积持续扩张及2024年产新库存高企影响，中药材进入“去产能”周期，供需宽松格局难以快速扭转。尤其射干、沙苑子、黄芩等扩产品种仍面临产能过剩压力，价格或进一步探底。预计二季度指数或将进一步下降。

2、中药材品种分化加剧

一季度部分新陈不接品种如猫爪草、青葙子因短期供应缺口价格出现阶段性反弹，但二季度产新季集中到来，价格或将有所回落；而矿物类琥珀、朱砂等因资源稀缺性及资本避险需求，或维持温和上涨趋势。

3、政策约束强化价格下行惯性

医保控费政策下，中药企业采购成本压缩压力持续，根据全国中成药联盟集采中选品种供应清单，二季度集采涉及市场规模超300亿元，而药品平均降幅达68.98%，部分产品降幅超90%，最高降幅达97.48%，叠加基层医疗机构采购量同比下降，中成药和中药饮片市场格局将发生深刻变化，需求端难以支撑价格回升。在政策的持续推进下，预计二季度市场交易仍以“去库存、降成本”为主线，多数品种价格仍有继续下降趋势。

4、国际贸易格局变动，出口壁垒增加

中药材及饮片贸易是中药国际化的重要载体。据中国海关统计数据显示，2024年我国中药材及饮片的进出口总额达到18.4亿美元，出口量基本保持在20万～25万 t的数量级。进出口市场中，美国是我国中药材的十大进出口国家之一。

2025年4月，美国频繁加征调整对中国商品关税。短期来看，美国进口商或会减少采购，导致中国对美中药材出口量下降，尤其美国依赖度较高的品种如甘草、茯苓等药食两用原料。长期来看，部分依赖美国市场的中药材将回流国内，加上出口型企业为维持利润，可能进一步压低产地收购价。

（二）产业发展指数预测

2025年4月，全国中成药联盟集采中选品种供应清单正式公布，标志着中成药集采进入实质性落地阶段，中药材市场也在期待这轮饮片集采能够对走货量带来一些提升。但受中药材价格下行预期偏强影响，企业的整体营收或将有所缩减。同时，市场竞争加剧可能导致中小药企被淘汰，并对固定资产投资产生一定抑制作用，产业发展指数或将有所下行。

但长远来看，随着行业整合加速及企业战略转型，特别是在创新能力和品牌价值上的提升，有助于稳定甚至提振产业发展指数再次上行。特别是对于能够有效控制成本并提高产品质量的企业，将在新市场格局中占据有利位置。

（三）市场景气指数预测

当前中药材市场呈现显著分化行情，整体处于“去杠杆、去库存、调结构”的深度调整周期。供应层面，二季度初期受新货集中上市冲击，市场中药材供给宽松，市场景气指数或将继续下探；后期伴随部分品种价格筑底及端午备货等季节性需求释放，指数有望边际回升，但受制于整体库存压力，预计仍将维持弱复苏区间运行。需求层面，中成药集采常态化压缩企业利润空间，叠加医保支付限制，导致原料采购周期延长、单次采购量缩减，需求端回暖动能不足。值得注意的是，基层医疗机构对抗病毒类药材的备货需求已现周期性增长，板蓝根、黄芪等重点品种购销比例有所回升，或为市场注入有限支撑。综合来看，在供给弹性大于需求弹性的市场格局下，采购商“多批次、小批量”的避险策略持续压制市场活跃度，行业仍需经历库存周期与信用周期的双重调整，短期市场景气指数维持弱势震荡概率较大。