金融业翘首以待的资管新规即将正式出台，与之相配套的银行理财新规亦将适时发布，监管部门建议金融机构及早做转型准备。

3月2日，全国两会召开前夕，在银监会新闻发布会上，银监会创新部主任李文红表示，目前银监会正配合央行等部门研究梳理各方反馈，进一步修订完善资管新规征求意见稿，并将指导银行制定实施平稳过渡方案，促进实现新旧规则的有序衔接。同时，银监会对现行监管规则进行了梳理，研究借鉴国内外监管实践，起草了银行理财业务监管办法，拟作为资管新规配套细则适时发布。

2017年11月17日，“一行三会一局”联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《意见稿》），旨在统一同类资管产品监管标准、推动资管业务健康发展，有效防控金融风险，保护投资者合法权益。《意见稿》一经发布，引发市场高度关注，并一度导致监管和机构之间的微妙博弈。

对此，李文红表示，希望商业银行统一认识，主动作为，积极推动理财业务规范转型，认真分析理财业务发展趋势，研究制定理财业务战略转型规划，及早启动系统开发改造工作，抓紧推进理财业务规范治理，为新规出台后更好实现平稳过渡奠定良好的基础。

同时，她提到，银监会将继续与相关部门密切协调配合，进一步推进市场化改革，疏堵结合，引导理财资金以合法、规范形式投入金融市场，促进发展直接融资。

目前，市场针对《意见稿》的主要争议有两个：一是估值方法。资管新规拟要求，金融机构对资产管理产品应当按公允价值原则，实行净值化管理，细则另行规定。二是过渡期如何安排。资管新规拟要求一年半的过渡期，但是由于银行理财期限错配严重、全面净值化转型难度较大，引发以银行业为主的机构反弹。如何在不引起市场巨大波动的情况下，让资管新规真正落地，纠正表外放贷、乱加杠杆、层层嵌套等不负责任的金融行为，考验监管定力和能力。

此外，据了解，《意见稿》发布之后，部分大行开始积极调整战略和产品，例如开始尝试发行期限较长的三年期、五年期理财产品，但客户接受程度较低；也有大行员工表示该行近期要求大力销售净值型产品和保险产品。不过，相比大行的调整，中小银行由于客户基础弱、投研水平差，将面临很大的转型压力。

对此，联讯证券首席研究员李奇霖认为，监管要求打破刚兑，破除多层嵌套和禁止资金池模式，规定开展净值型管理，如果银行理财不再能刚性兑付，那么想要高于存款利率且稳健回报的部分客户就会流失。从兜底的实际责任方回归代客理财的本质，银行也从收取超额收益变为收取管理费的管理费模式，要有规模才能盈利，中小银行既没有强大的投研团队提供有竞争力的收益率，又没有分布广泛的网点获得规模效应，银行理财或将沦为“鸡肋”业务。

此外，随着去年“三三四十”监管检查工作的推进，银行资金空转和套利问题得到一定抑制。据发布会公布，截至2017年末，银行理财产品余额为29.5万亿元，较年初增加4860亿元，比2016年少增5.1万亿元，同比增长1.7%，较上年同期下降22个百分点；同业理财规模和占比连续11个月环比“双降”，较年初减少3.4万亿元，下降51%。2018年1月，银行理财产品规模延续了增速放缓的趋势，同业理财产品规模和占比连续12个月环比下降。

近期监管部门还对银信合作业务作出规范，2017年12月，银监会发布《关于规范银信类业务的通知》，要求依法对银信类业务违规行为采取按业务实质补提资本和拨备、实施行政处罚等监管措施。

对此，银监会信托部主任邓智毅在发布会上表示，自银信合作业务规范发布以来，政策功效比较明显。截至到2018年1月末，事务管理类的信托资产规模15.45万亿元，比年初减少了1959亿元，环比下降了1.25%。其中银信通道业务8.39万亿元，比年初减少了1137亿元，环比下降1.34%。a