法国制药巨头赛诺菲在一周之内完成两笔收购，交易额达到164以美元。美国时间1月29日，赛诺菲（SNY.NYSE）宣布以56美元/股收购比利时药企Ablynx NV（ABLX.NASDAQ），交易价格达48亿美元，是竞争对手诺和诺德报价的1.5倍。

重金夺标是为了获得纳米抗体研发平台，预计治疗罕见血液病在研药物。值得关注的是，一周前，赛诺菲以116亿美元收购血友病领域的药企Bioverativ Inc. ，两起收购反映了赛诺菲有意加码罕见病药物布局。

一位熟悉外资药企的中国业内人士透露，这两起收购对于中国市场的影响有限。原因在于几乎没有中国药企参与罕见病药物的研究，中国医保支持力度不够，商保还不成熟，罕见病药物主要由慈善基金和患者买单，或企业赠送，本土药企没有研发动力。收购获得的药物还未在国内上市也原因之一。

目前，双方董事会都已批准这一交易，预计2018年二季度完成交割。赛诺菲首席执行官Olivier Brandicourt在电话会议上表示，尽职调查会非常快速地完成，原因在于双方自2015年起就展开了合作。

收购消息公布后，赛诺菲股价小幅下跌0.92%，Ablynx上涨12.59%。

Ablynx致力于纳米抗体（Nanobody）技术的研发，收购不仅可以获得这项技术的研发平台，也能获得Ablynx的在研药物Caplacizumab，这种药物用于治疗血栓性血小板减少性紫癜，这是一种罕见血液病，简称aTTP。药物将于2018年上半年向美国食药总局FDA递交上市申请，目前正在被欧洲药品管理局审核（EMA），根据券商Jefferies的预测，药物在全球市场一年的销售峰值可达5亿美元。

此外，Ablynx拥有8项正在开展临床试验的药物，同时还有近项临床前的研究。其中，中国公司亿腾医药在2014年9月获得了抗TNFa纳米抗体在中国市场的开发和商业化独家许可，问及目前的销售情况，亿腾医药没有回复。

Ablynx自2017年10月20日登陆纳斯达克，随着临床试验取得阶段性进展，公司股价节节攀升。从上市时19.5美元/股，一路涨至54.54美元/股，市值已翻一倍。

美国时间1月8日，丹麦药企诺和诺德（Novo Nordis）以每股36.5美元的报价向Ablynx提出全现金收购邀约，交易总价31亿美元，这一数字比12月的报价高出14%，是公司过去三个月股价加权平均后的166%，然而Ablynx认为这样的价格不构成进一步讨论的基础。

Ablynx首席执行官Edwin Moses称，Ablynx拥有纳米抗体的研发平台，这意味着公司日后可以研发出新的疗法，公司现阶段与美国药厂默沙东、德国药厂勃林格殷格翰等有合作项目，净现值估值法不能体现这些合作产生的长期价值。券商Jefferies在1月7日的报告中指出，每股43美元是合理的交易价格。

这宗交易一周前，美国时间1月22日，赛诺菲公布116亿美元收购Bioverativ，每股105美元，比前一个交易日的收盘价高出64%。消息公布后，Bioverativ随即大涨逾六成，而赛诺菲股价小幅下跌。

收购的核心资产在于Bioverativ生产的两种血友病药物：Eloctate和Aprolix，这两款药物在2014年起于美国和日本上市销售。根据赛诺菲提供的数据来看，在美国市场，Eloctate的市场份额达17%，Aprolix为26%，血友病相关治疗药物的全球市场销售额一年约为100亿美元，是罕见病中患病人数最大的药物市场。赛诺菲希望借此收购丰富罕见病板块的产品线，拓展罕见血液病业务板块。

业内人士分析称，赛诺菲自2011年收购美国制药公司健赞（Genzyme）起，明确了布局罕见病的战略，上述两笔交易完成后可强化罕见病领域的优势。目前共有7000种罕见病，市场需求达，研发的竞争局面不如肿瘤、慢性病激烈，同时存在社会效益，因此这是合理的布局思路。

由于美国实行新税法后，本土企业获得宽松的现金流。从2018年1月1日起，美股市场生物板块的并购金额已经达到400亿美元。赛诺菲CEO称，公司不会每周收购一家公司，公司目前有良好的现金流，近期两起收购不会影响公司的信用评级。

从赛诺菲公布的2017财年三季度财报显示，当季度营收90.53亿欧元，零利润21.41亿欧元，前者小幅上涨0.3%，后者同比减少4.5%。其中糖尿病板块营收下降10.%。中国市场营收上涨12.3%，达到5.46亿欧元。

根据安永的统计，2017年生物医药板块全球并购金额为2000亿美元，平均每月166.67亿美元，由于美国实行新税法后，药企现金充裕，2018年生物医药板块并购或超过去年同期。