11月28日沪深两市早盘双双低开，金融、地产等权重板块集体走弱，沪指开盘短暂翻红后震荡下挫，在3300点上方弱势整理。午后，钢铁、煤炭、有色等周期股强势上攻，多个板块有拉升表现，大盘止跌企稳，尾盘翻红后涨幅不断扩大。深成指亦午后稳步攀升，创业板指涨逾1%。题材概念方面，芯片概念股领涨，集成电路、5G等涨幅居前，白酒板块早盘快速拉升。两市成交量较上一交易日明显缩量。

沪指收报3333.66点，涨幅0.34%；深成指报11091.14点，涨幅1.25%；创业板指报1793.87点，涨幅1.87%；中小板指报7676.27，涨幅1.63%。

沪市成交1670.63亿元，深市成交2043.74亿元，两市合计成交3714.37亿元，较上一交易日的4314.36亿元明显缩量。

盘面上，多数板块飘红，仅银行、非银金融、房地产下跌。钢铁领涨，建筑材料、计算机、电子涨幅居前。题材概念方面，亦是多数上涨，仅鸡指数下跌。3D传感指数领涨近6%，芯片国产化、生物识别、人工智能指数涨幅居前。

开源证券高级策略分析师杨海表示，上周A股市场连续下跌破位，主要是受到资管新规落地，小贷公司、网贷业务严监管等利空因素的影响。这次降杠杆主要是在规范过去私下进行的杠杆资金盘。简单来说，就是去掉资金层面的泡沫。资管新规落地后，短期进入股市的资金量可能会减少一些，通过乱放杠杆进入股市的资金也会退出，造成大盘短期下跌。但是这部分资金相对有限，因此这个规定长期来看肯定是利大于弊的。

对于近期A股市场的走势，杨海指出，新旧投资主线进行碰撞也是引发A股调整的原因之一。以周期、化工为主的旧投资主线中的个股重心下移，对指数会产生较大的压力。正因如此，可以推测当前A股市场的调整只是长期上升趋势的一次技术性修正，并不是长期趋势方向的改变。

香颂资本执行董事沈萌表示，年末正值十九大结束后全国上下集中重点学习相关文件与精神，与此同时新一届政府部门的换届工作也在紧锣密鼓筹备、金融监管体制逐一出台，叠加美联储在核心官员更迭之际是否可能产生政策微调、美国税改是否可以如期出台、德国新政府是否顺利产生等各方国际因素，导致市场资金的观望情绪加重，因此大盘呈现长时间窄幅震荡调整与资金偏好不断转换的特点。从目前来看，大盘快速向下的动能与快速向上的动能一样不足。

针对中小创走稳，沈萌认为这只是资金从前期集中的蓝筹白马股中撤出的连带结果，并不意味着中小创具备了新的增长基础，部分前期回调过度的中小创或许会有价值回归的可能，但风险同样较为明显。

展望后市，杨海称，经济大概率趋稳，供给侧收缩持续加码，环保政策边际强化的趋势不变，叠加流动性环境明显恶化可能性较低，本轮周期行情的核心涨价逻辑并没有被破坏。考虑到未来周期业绩释放仍将提供保护，即使市场短期或存在调整，但中期见顶的概率也较小。

11月28日亚太股市多数下跌。截至我们发稿，日经指数报22486.24点，跌幅0.04%；韩国综合指数报2513.04点，涨幅0.21%；香港恒生指数报29534.52点，跌幅0.51%。