苏宁经历多年调整，零售业务赢利仍艰难，但依靠账期现金流投资获得颇丰收益。10月30日晚间，苏宁云商( 002024.SZ )发布2017年三季度报。相关数据显示，公司前三季度营业收入为1318.8亿元，同比增长26.98%。归属上市公司股东的净利润为6.72亿元，同比增长321.23%，扣除非经常性损益后的净亏损为1.85亿元。

非经常性损益包括非流动性资产处置损益、政府补助、投资理财收益等。由于账期等原因，苏宁的现金流阶段性波动较大，于是利用现金开展投资理财相关业务，收益计入“非经常性损益科目 ”，本质上属于财务收入。该部分收益颇丰，相关数据显示，若不考虑扣除运营资金收益，也就是将现金理财的收益计入净利润，三季度扣除非经常性损益的净利润为1.97亿元，同比增长 188.66%，前三季度这一数字为3.26亿元，同比增长137.37%。

前三季度投资收益达到7.99亿元，同比增长4488.1%，原因是“公司及子公司开展投资理财，理财收益增加以及苏宁消费金融公司实现盈利。”

三季度营业收入481.36亿元，同比增长36.95%。归属于上市公司股东的净利润为3.8亿元，同比增长308.41%，扣除非经常性损益净利润为1118.5万元，同比增长104.1%。

从具体业务来看，零售、物流、金融三大板块保持增长。前三季度，苏宁云商商品销售规模（包括线上线下自营及开放平台以及提供的售后、金融等服务）为1655亿元，同比增长 26.84%；线上平台实体商品交易总规模为807.25亿元，同比增长 55.64%，其中自营商品销售收入为662.33亿元。

得益于实体零售回暖和线下店面升级、调整，前三季度，可比店面（云店及常规店、县镇店）销售同比增加 4.39%。新店拓展与关店调整并行，新开各类店面（包括云店、常规店、红孩子母婴店）105 家，关闭调整94 家。

此外，苏宁易购直营店可比店面销售收入同比增长 35.27%。苏宁易购直营店致力于三四级市场下沉，三级市场指地级市等下辖的县或远郊区，四级市场主要指镇级城市。截至9月30日全国有苏宁易购直营店 2141家，苏宁易购授权服务网点628家。

物流方面，苏宁物流加快对外开放速度，社会化业务（不含天天快递）同比增长144.83%。同时，继续推进与天天快递的整合，双方IT系统融合打通，实现了作业流程及报表系统的统一。对于天天快递的业务方向，苏宁称，将重点围绕高附加值业务以及新服务产品拓展。

苏宁金融的业务包括供应链金融、消费金融、支付、产品销售，前三季度总体交易规模实现同比增长 174%。

前三季度，经营活动产生的现金流量净额为-86.86亿元，同比下降 882.49%。对此，相关人员解释称，一方面由于公司金融业务发展迅速，小额贷款、保理业务发放贷款规模增加较快；另一方面，为了保障国庆、“双十一”的促销活动，给供应商提供资金支持，提前锁定货源。

苏宁称，现阶段在保持一定盈利基础上，用户、收入规模以及市场占有率的提升仍是最重要的考核指标。四季度，在圣诞、元旦等促销之外，将在“双十一”、“双十二”等互联网促销节日中，加大线上线下促销推广力度。预计四季度归属于上市公司股东的净利润为2-3亿元，2016年四季度这一数字为10亿元。