中信财富指数2017年5月资产配置报告近日发布。根据国内外经济走势,对比上月,本月建议保持五大类资产配置比例不变,其中,现金类资产占比20%,类固定收益类资产占比30%,债券资产占比10%,权益类资产占比25%,大宗商品资产占比15%。
报告显示,近期美国、欧盟、日本等占全球GDP 90%以上的主要经济体经济指标均出现不同程度的改善。从资产价格走势来看,3月全球资产波动加大。股市整体表现较好,其中欧洲股市表现亮眼,美国股市高位震荡,海外新兴市场在3月继续反弹;债市整体基本持平,利率债好于信用债;货币走势分化,人民币、巴西里尔、澳元等货币走弱,其余货币普涨;原油、农产品(000061,股吧)和有色金属等大宗商品出现回调。此外,地缘政治风险或将压制市场风险偏好,全球资金避险情绪骤升。
国内经济形势依旧复杂。报告显示, 一季度经济整体稳中有进,GDP增速明显高于全年目标,企业盈利持续修复,通胀预期有所回落。报告认为,预计二季度国内企业盈利修复或阶段性放缓,经济依然存在下行压力。
综合以上国内外经济形势,依据中信财富指数分析结果,本期资产配置方案建议继续保持原有五大类资产配置比例不变。货币市场方面,建议做好流动性安排,抵御投资风险,建议仍保持20%配置比例;类固收市场方面,收益回暖,应把握时机择优布局,建议保持30%配置比例不变;债券市场方面,经济上行压力渐增,通胀预期减弱,中期配置价值逐渐显现。关注利率债布局机会,信用债以防风险为主。本期维持10%配置比例;权益市场,已经持续一年的风险资产(股票、商品)同步修复的逻辑或将弱化,在A股低波动不断走低的同时,市场内部结构分化愈发显著,同时雄安新区的设立或将重塑京津冀一体化下的产业格局,给相关板块带来积极影响,此外高分红港股市场也存在一定配置价值,整体来看,近期股市热点叠加有助市场情绪改善,但不应忽视影子银行带来的风险,本期建议维持25%配置比例不变;大宗商品市场,原油市场因供需格局尚未实际逆转,油价在60美元附近震荡,而周期因素及避险情绪则共同利好黄金资产,本期建议维持15%配置比例不变。