纵观2016年，目前已经接近尾声，从9月中下旬开始，建筑钢材价格就一直处于一个上涨的过程，截止12月13日，国内20mmHRB400螺纹钢均价为3624元/吨，较9月19日上涨1123元/吨，涨幅44.9%。

图1：20mmHRB400螺纹钢全国均价走势

数据来源：上海钢联数据终端

步入12月下旬以来，建筑钢材需求减弱的趋势越来越明显，现货的日均交易量逐渐下降，从需求结构来看，中间流通商的需求与终端用户的采购双双下降，说明目前下游用户的真实需求开始减弱，经销商暂无囤货意愿，主要是当前价格太高，风险较大。

那么，2017年新的伊始，建筑钢材价格将如何演绎？针对这个问题，笔者同大家一起探讨一下，主要从以下四个方面展开：

第一、年底资金面趋紧，制约钢价上行。

12月20日央行实现净投放1650亿元，shibor利率全线上涨，这已是央行连续5个交易日净投放，但年末资金面偏紧态势难改。年底之际，各大钢厂与贸易商均面临资金回款压力，钢厂多为采取厂库前移至经销商的方式回笼资金，贸易商也不再开展垫资业务，譬如当前垫资1个月，又逢过年，想回笼资金估计拖到3月份。

第二、原材料价格有所走弱，成本支撑力度减弱。

截止12月22日，Mysteel62%进口矿价格指数为78美元/干吨，周环比下跌4.15美元/干吨。从Mysteel统计澳矿巴西矿发货量情况，12月5日至11日，澳洲、巴西铁矿石发货总量2516.49万吨，周环比增加147.51万吨；巴西铁矿石发货总量为792.79万吨，周环比增加81.31万吨。澳洲方面，十二月份如预期一样，澳洲三大矿山发运增多，上周澳洲整体发运量再次临近年内周度最高值。巴西方面，淡水河谷PDM港口发运明显增多，结束月初港口检修之后，巴西12月份有望保持800万吨的周度发运水平。12月18日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为11299万吨，周环比增加56万吨。另外，目前高低品价差仍然处于高位，而焦煤焦炭价格有转弱趋势，钢厂继续调整高低品比例、减少中高品采购的驱动将继续增加。基于此，1月份铁矿石价格高位下跌的概率较高。

图2：Mysteel进口矿价格走势

数据来源：上海钢联数据终端

至于焦炭，受钢厂检修影响，钢厂厂内焦炭库存仍有一定上升，而且近期煤炭类运力继续改善，运费有继续趋弱之势。截止12月22日，MyCpic焦炭绝对价格指数为2009.9元/吨，周环比下跌43.8元/吨。总的来看，目前钢厂焦煤库存有所回升，整体库存可用天数也同时增加，钢厂虽然仍有一定补库意向，但补库节奏逐渐放缓，对焦煤的需求没有更多增量，预计1月焦炭价格以弱势下行为主。

图3：MyCpic焦炭绝对价格走势

数据来源：上海钢联数据终端

第三、钢厂库存继续增加，后期销售压力较大。

近期市场处于量价齐跌、环保检查不放松、中频炉事件不断发酵等因素，钢厂生产恐难放量，Mysteel统计的全国139家建筑钢铁生产企业数据显示，12月21日螺纹钢周产能为456.17万吨，实际周产量286.39万吨，周环比减少5.26万吨，周产能利用率62.8%，周环比减少1.2%，年同比减少4.2%，与2015年均值低7.4%；线材周产能为224.42万吨，实际周产量120.08万吨，周环比增加0.60万吨，周产能利用率53.5%，周环比增加0.3%，年同比减少7.6%，比2015年均值低10.2%。

数据同时显示，全国钢厂厂内建材库存总量为332.92万吨，周环比增加16.07万吨，增幅5.07%，年同比增加3.08%。其中螺纹钢库存总量259.30万吨，周环比增加8.97万吨，增幅3.58%，年同比增加2.98%；线材总量73.61万吨，周环比增加7.09万吨，增幅10.66%，年同比增加3.45%。

可见，在钢厂减产的情况下，厂内库存继续增加，说明近期钢厂出货不畅，后期销售压力较大。

第四、下游需求减弱，成交明显萎缩。

12月16日Mysteel统计的237家贸易商建筑钢材日均成交量为15.28万吨，周环比下降13.1%。北方地区季节性萎缩态势明显，且周中成交量较前几周明显下降，淡季特征开始体现，分区域来看，北方区域成交量周环比下降20%，华东下降13%，南方下降10%。

从目前局势来看，需求减弱、库存增加、原料下跌趋势已定。只是，在环保检查、去产能督查、中频炉严查、雾霾停限产的预期掩盖下，供需矛盾短期内不会成为市场的主要矛盾。但整体而言，市场最终将回归至基本面——需求主导，故而预测1月建筑钢材价格以弱势下行为主。