上周（11月7日-11日）监控中心CAFI指数暴涨5.80%至1000.26点。油脂指数暴涨5.17%至655.54点。粮食指数暴涨6.31%至1286.58点。软商品指数大涨3.59%至986.18点。饲料指数暴涨7.86%至1696.76点。油脂油料指数暴涨6.40%至1025.19点。谷物指数暴涨7.71%至1031.72点。

上周CAFI指数成分品种全部上涨，波动率不大。豆一大涨4.86%。三大油脂中棕榈油暴涨6.38%；豆油(6596, -230.00, -3.37%)大涨3.54%；菜油大涨4.59%。谷物中玉米(1587, 11.00,0.70%)暴涨7.96%；强麦上涨2.77%。软商品中棉花(15315, -575.00, -3.62%)暴涨6.84%；白糖(6754, -93.00, -1.36%)上涨1.18%；淀粉暴涨7.20%；鲜鸡蛋暴涨9.00%。粕类豆粕暴涨5.88%；菜粕(2263, -120.00, -5.04%)暴涨10.50%。

目前美豆油和国内油脂都处在震荡攀升的大周期上升主趋势之中。油脂由于大豆供应比较充足，导致油脂市场的牛市呈现一波三折但震荡攀升的特征。最新美国农业部报告对世界豆油结转库存进一步调低。虽然幅度很小，但在大豆库存大幅调高的情况下，豆油库存下降对油脂板块确实构成支撑。同样油脂板块也将受美豆未来题材的影响，主要是南美天气的不确定性影响。MPOB上周四公布的数据显示，截至10月底该国棕榈油库存较上月增加1.8%至157万吨，低于市场预期的168万吨；10月棕榈油产量较上月下滑2.2%至168万吨，低于市场预期的173万吨；出口环比小幅下跌1.4%至143万吨，高于市场预期的137万吨，这奠定年末棕榈油牛市上涨基调。而国内将迎来岁末备货旺季，去库存加速，现货油脂有望持续支持期价攀升。

另外，全球央行或政府不遗余力提升通胀前景的努力，正在发挥作用，主要商品价格指数走在牛市周期。在大类资产配置中，资金逐利流入商品市场迹象显著，再加上人民币贬值预期，总之油脂市场上升趋势尚未结束，震荡攀升仍然为主基调。

操作上，油脂市场震荡攀升，回调时逢低做多。