癫狂过后，市场以单日超5%的跌幅，给燥热的市场泼上了一盆凉水。

12月9日，沪指盘中一度创下49个月新高，尾盘急速跳水，市场上演过山车行情。之所以有如此戏剧化的表现，与本轮入市资金的性质有关。本轮行情区别于以往的最大特点是，杠杆资金在其中推波助澜。在本轮行情启动后，两市单日成交量达到万亿级别，其中约20%～30%来自杠杆资金，除去券商融资，剩下的就是由民间配资而来。

杠杆资金从来都使一把双刃剑。毕竟股价不可能永久上涨，终究有投资者会选择不加杠杆而是抛售离场，一旦股价开始显著下跌，那就会引发“去杠杆”下的连锁抛售，涨得有多凶狠，跌起来也可以有多凶残。

经历一番起伏，杠杆资金背后的产业资本和地下钱庄成为大赢家。而暴跌再一次吹响了游资反攻的号角，新一轮的民间资本互噬即将展开，这一次金融巨鳄也做好了入场搏杀的准备。

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