申请延期履行承诺的议案在昨日（6月27日）召开的一汽轿车和一汽夏利股东大会上，均被高票否决。一汽股份在今天（6月28日）前解决同业竞争的承诺面临实质性违约。6月27日晚间，一汽轿车和一汽夏利分别发布公告确认了上述消息。

此次风波始自6月3日。当天一汽轿车公告称：中国第一汽车股份有限公司（简称一汽股份）原计划5年内解决其与子公司一汽轿车、一汽夏利同业竞争的承诺无法履行，将再延期3年。

一汽轿车公告显示，《关于中国第一汽车股份有限公司变更承诺事项履行期限的议案》未获通过，表决权总数97％的出席会议股东投出反对票。

一汽夏利公告股东大会审议结果与一汽轿车一致。表决权总数27.5％的出席会议股东投出反对票，弃权者比例高达72.2%，中小股东反对情绪尤为激烈，97%的出席会议中小股东投了反对票。

在上述投票中，一汽股份作为大股东回避表决，一汽股份在一汽轿车和一汽夏利持股比例分别为53.03%和47.73%。

深圳市明曜投资管理有限公司（下称明耀资本）董事长曾昭雄参加了长春现场股东大会。他表示：在股东大会上，他就一汽股份如何履约等问题发问。一汽轿车董事长许宪平、副董事长秦焕明等4位董事未出席股东大会，许宪平、秦焕明是控股股东一汽股份代表。一汽轿车董事、总经理安铁成回答提问，并无实质内容。

6月24日晚间，深交所向一汽股份控股上市子公司一汽轿车和一汽夏利发出关注函，要求一汽股份充分披露未能兑现承诺的理由，补充披露在延长履行承诺期限内确保兑现的具体措施，要求一汽股份披露超期未履行承诺的补偿措施。

关注函还要求一汽股份于股东大会之前书面回复并履行披露义务，否则视同超期未履行承诺。截至发稿，一汽股份尚未就上述问题给出答复。

权衡违约和财务风险

现因申请延期履行承诺议案被股东大会否决，一汽股份需要拿出新的解决方案。曾昭雄表示，明耀资本此前联合中小股东提交的临时提案可表达他们此时的诉求。

提案内容为：如议案未获股东大会通过，明耀资本要求一汽股份在180日内向一汽轿车提出解决同业竞争的完整方案（包括未能再次履行时的赔偿责任）并在合理期限内（最多不超过90日）完成。

曾昭雄认为，一汽集团主辅分离等体制改革在2011年一汽股份成立时已经得到基本解决。“我们认为解决同业竞争的资产重组与老国企改革不是一个层面上的问题，不存在很大的困难。”曾昭雄称。不过，该提案未能提交股东大会审议。

与一汽股份有过较深入接触的人士表示，他认为一汽股份违约有其“不得已而为之”的考量。该人士透露，一汽股份至迟在2015年年底时尚未放弃履行承诺的计划，但相较违约成本，如若上市后不能实现国有资产监管指标，其“财务风险”更大。一汽集团宣传部部长黄勇曾表示：到2020年，一汽集团市场占有率要达到15%，利润率要保持在8%。国家监管部门对于利润率更加看重。

上述人士称，由于汽车行业2015年竞争激烈，一汽股份财务状况并不理想，2016年上半年的形势也并未有大的改观，同时，一汽股份还有隐性债务等问题需要在上市前得到解决。

“从国家层面来讲，肯定是希望一汽成为行业内的一个标杆企业，解决掉这些问题之后再上市，股价有望冲高，”该人士告诉财新记者，“当然在中国目前来说，违约成本还是比较低。”

如何上市？

关于履约方式，一汽股份在2011年的收购报告书中曾表示：通过资产重组或其他方式整合所属的轿车整车生产业务，以解决与一汽轿车的同业竞争问题。

这涉及到一汽股份将以何种方式实现整体上市。曾昭雄称，解决同业竞争无非是买进来或者卖出去，他认为买进来的方案更为适合，可参照的案例是上汽集团整体上市方案。

2011年，上海汽车向控股股东上汽集团及上海汽车工业有限公司以非公开发行的方式购买其持有的从事独立零部件业务、服务贸易业务、新能源汽车业务相关公司股权及其他资产。此次重组后，上汽集团主要经营性资产进入上市公司，实现整体上市。

但有分析人士更看好IPO路线，该分析人士称，尽管一汽集团整体上市具体方案、时间均不明确，但是预计采用IPO路径是大概率事件，而一汽股份设立获批意味着一汽整体上市已走出第一步。

另有不愿意透露姓名的咨询机构人士表示，一汽股份下一步的做法“看不清楚”，他认为，不排除一汽股份通过收购重组等方式改变其行业地位及业绩表现，进而再实现上市。

6月27日，一汽轿车报收10.87元，上涨1.97%。一汽夏利报收5.3元，上涨2.51%。