周三（5月11日）沪深两市高开后一路走弱，临近中午休盘V型反弹翻红。午后大盘延续弱势震荡格局，银行股一度发力，带动沪指快速拉升，站上2850点，尾盘后继乏力，涨幅收窄。盘面上，虚拟现实等题材股持续走低，创业板午后再度下挫翻绿。两市成交大幅萎缩。

截至收盘，沪指报2837.04点，上涨4.45点，涨幅0.16%；深成指报9781.15点，下跌12.06点，跌幅0.12%；中小板指报6390.86点，下跌9.30点，跌幅0.15%；创业板指报2034.93点，下跌19.29点，跌幅0.94%。

沪市成交1460.23亿亿元，深市成交2470.60亿元，两市合计成交3930.83亿元，较上一交易日的3464.89亿元略有缩量。

盘面上，涨跌互现。农林牧渔领涨，食品饮料、医药生物、家用电器全天涨幅居前。计算机领跌，综合、通信、电子跌幅居前。指数上，多数下跌。医药电商指数领涨，生物育种、抗癌、土地流转指数涨幅居前。征信指数领跌，网络游戏、虚拟现实、在线教育指数跌幅居前。5月11日，财新网独家报道“证监会严控定增 跨界虚拟产业被禁”提及，证监会已经叫停上市公司跨界定增，涉及互联网金融、游戏、影视、VR四个行业。

长江证券首席策略分析师陈果表示，当前的市场环境是经济与企业盈利的预期差不大，投资者流动性预期面临边际调整，这个因素对市场影响力更大，需要重点关注四月五月的社会融资规模和信贷数据、信用债违约情况以及股票供给压力等。

“近期关于货币政策有一系列值得关注的信号，这其中的变化再怎么重视也不为过。”陈果称。中共中央政治局4月29日召开会议分析研究当前经济形势和经济工作，会议强调“实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。5月2日，新华社发布英文社评称，中国不会再借助大规模刺激措施。5月6日，央行一季度货币政策执行报告中提出，国内货币政策要灵活适度并适时预调微调。

陈果认为，综合政策层与官媒近期的一系列表态，前期部分投资者对今年货币政策的预期过于宽松，需要进行一定程度的调整。此外，需要注意的是，本周减持对投资者预期的影响力显著上升。“糟糕的是，更大的减持压力还在后面”。

数据显示，5月A股解禁市值达到1900亿，6月更是将进一步提升至2617亿。5月第一周A股净减持54亿，而4月第一周净减持仅为8亿元，仅5月5日一天，11家上市公司公告遭大股东或高管等减持。

“这其中释放的信号意味深长。”陈果称，从历史看，产业资本作为内部人，对公司的经营情况更为了解，产业资本的增持减持动作对行情有一定的指示意义。如果未来出现持续的产业资本增持，投资者可以认为A股在那个时点具备中期投资价值的概率上升。

“在大势研判上，我们倾向于投资者在目前仍然需要耐心等待更好的进攻机会，目前仓位需要控制。”陈果建议。

前海开源基金执行总经理杨德龙则表示，最近大盘的下跌主要原因是投资者信心不足，一有风吹草动就急于抛售，短期走势与国内外经济基本面没有关系，建议投资者不必过于恐慌。

杨德龙在概括年初以来的行情时称，春节之后的这波反弹和股灾后的反弹有本质区别，一是反弹犹豫，指数上升平缓，经常出现慢涨急跌，像个“磨人的小妖精”；二是伴随市场重心逐步抬升，市场看多和看空的声音并存；三是结构性行情特征明显。

“经过三轮股灾打击后，现在A股投资者杯弓蛇影，对利好不敏感，有时候把利好当作利空。”杨德龙认为，中概股回归暂缓减少A股市场股票供给的冲击，抑制壳资源疯狂炒作，有利于让市场回归理性投资和价值投资。周三亚太股市涨跌互现。截至财新记者发稿，日经225指数报16579.01点，涨幅0.08%；韩国综合指数报1980.10点，跌幅0.12%；香港恒生指数报20118.40点，跌幅0.61%。