周一（4月25日）沪深两市走势趋弱，早盘低开后快速跳水，随后在采掘、军工板块率先翻红的带动下跌幅收窄。午后食品饮料、商业贸易、纺织服装、钢铁等板块小幅飘红。然而，受制于成交持续萎缩，大盘仍然收跌。

截至收盘，沪指报2946.67点，下跌12.57点，跌幅0.42%；深成指报10106.79点,下跌44.97点 ，跌幅0.44%；中小板指报6595.64点，下跌15.97点，跌幅0.24%；创业板指报2126.83点，下跌10.09点，跌幅0.47%。

沪市成交1406.39亿元，深市成交2503.53亿元，两市合计成交3909.92亿元，较上一交易日的 4223.45亿元有所缩量。

盘面上，除了采掘、食品饮料、纺织服装、商业贸易飘红外，其余均下跌。轻工制造领跌，计算机、休闲服务非银金融、农林牧渔等板块跌幅靠前。题材上，亦是多数下跌。迪士尼、ST概念、海面城市指数等小幅上涨；特高压指数领跌，网络安全、土地流转、在线旅游等跌幅靠前。

广证恒生一位分析人士表示，大盘持续走低的原因在于经济数据反弹逻辑目前已较为清晰，即政府基于稳增长目标，对投资以及房地产投入加大，且配合超预期规模的信贷刺激拉动。

该人士指出，虽然经济数据层面有所好转，但其持续性以及所带来的负面影响亦令市场担忧，主要有二：一是房地产带动的增长不可持续。3月以来，随上海、深圳等地陆续出台房地产降温政策影响，目前房产购买者逐步从非理性转为理性，并且在资金源头上，首付贷、房产中介金融创新融资等渠道受阻，使后续价格炒作动能无以为继，投机炒思维逐渐收缩。从一线房产价格的回落并且其存在的与消灭产能过剩的基本面相违背的逻辑下，房地产投资在二季度将收缩；

“二是在一季度超预期货币政策与信贷宽松的影响下，通胀抬头日趋明显。从1月国家统计局调整CPI食品权重、食品一季度涨超7%可以看出通胀趋势明显，并且在近期商品炒作情绪加剧，PPI转负为正的情况下，非食品CPI可能会进一步攀升，导致核心CPI的攀升。央行对通胀的目标是3%，在二季度通胀可能达到2.5%的情况下，货币政策将有所收窄，制约了风险资产的估值。”上述人士称。

该人士总结称，基于以上两点，即便经济数据好转，亦无法扩大风险偏好、资金仍未存量博弈为主，无法吸引外来资金进入。而且这种情况或将在本年一直持续。重申A股目前合理估值区间在2600-3100点之间，在区间顶部仍有较强压力。弱势震荡或将持续。

午后大盘跌幅有收窄，盘面上看主要是食品饮料、银行、采掘等蓝筹及防御板块带动资金流入。“这显示出市场目前观望情绪仍然浓厚，偏向弹性较小、稳定性强的板块品种。”上述广证恒生分析人士指出，猪肉、煤炭、公共交通等涨幅靠前，显示出两个逻辑，一是上游涨价的公司仍然具备业绩支撑，源于价格反弹带来的盈利修复预期；二是从宏观层面看，今年稳增长中基建投资的比例预计将加重，相对应的交通、建筑板块利好。并且此类板块弹性小，在市场偏谨慎下将具备相对良好表现。

“从利率和货币发行量来看，未来通胀和利率抬头的可能性正在加大。通胀很可能在未来几个月拐头向上，而十年期国债利率处于底部，未来很可能会因为通胀上行或者债券市场信用风险加大而拐头向上，这都将对市场估值造成杀伤。”西南证券策略分析师朱斌指出。

朱斌表示，从市场抛压来看，定增解禁的规模会持续增加，今年6月份至年底的无限售解禁市值总额超过6000亿元，潜在抛压加大。指数正在接近前期成交密集的强阻力位，向上的空间有限，反弹已经进入下半场，宜保持谨慎。

周一亚太股市多数下跌。截至发稿，日经225指数报17439.30点，跌幅0.76%；韩国综合指数报2014.55点，跌幅0.05%；香港恒生指数报21366.97点，跌幅0.45%。