连续两日大幅反弹之后，周四（3月3日）沪深两市上攻势头减缓，大盘几度冲高回落，沪指盘中最高触及2878.45点，深市最大涨近2%，离万点大关不远。午后回落之势越发明显，尾盘沪指勉强收红。盘面来看，钢铁、非银金融下跌拖累沪指表现，日前活跃的采掘、建筑材料、房地产等板块涨幅大幅缩小。成交方面，略有放量。

截至收盘，沪指报2859.76点，上涨10.08点，涨幅0.35%；深成指报9762.02点，下跌4.35点，跌幅0.04%；中小板指报6404.89点，上涨5.40点，涨幅0.08%；创业板指报2007.08点，下跌10.53点，跌幅0.52%。

沪市成交2799.72亿元，深市成交3835.43亿元，两市合计成交6635.15亿元，较上一交易日的6134.84亿元略微放量。

盘面上，涨跌均现。有色金属领涨，涨幅逾1%，食品饮料、银行涨幅居前，钢铁等板块下跌。题材上，黄金珠宝领涨，涨幅逾3%，生物育种、土地流转等板块涨幅居前；次新股、芯片国产化等指数跌幅居前。

长江证券资深投顾李凯指出，近两日的成交量放大，是在本周再次逼近前低2638而出现超跌之后部分资金的逢低介入所为，春节以来，确实也已有部分机构资金开始持续性买入，但结合近一个月以来成交量的情况来看，大规模的入市还不明显，后续能否持续放量从而转变为增量资金入场，还有待一段时间的观察。

李凯表示，近三天的上涨，是前期持续暴跌之后的超跌反弹，以煤炭、有色、地产等受益于供给侧改革为主的周期性个股表现居前，而中小创为主的成长股相较之前的表现则有所弱化；房地产行业近两年以来一直都受到政策的扶持，今年以来先后有部分城市降低首付比例、减免税费、放开公积金购房等密集利好，近期房价上涨消息满天飞，所以该板块近期因上述催化而受到资金追棒，考虑到当前整个地产板块资金配置不高，后期会震荡走强可能性较大。

“两市再次经历上周以来的暴跌之后，投资者心态已受到较大程度伤害，恢复恐非一日之功，故2650-3000点一线箱体运行的时间会延长，两会期间更多会是结构性机会。”李凯说。

广证恒生的一位分析师认为，央行降准加上两会行情造就了近期的反弹，最近两个交易日成交量亦较前一天有所增加，但量能恐怕不能持续放大。

究其原因，该人士称，首先央行降准是为了对冲节后一度紧缺的流动性。节后由于大规模逆回购到期导致银行隔夜拆借利率一度飙升，GC001在2月25日一度飙升至8.5%，涨幅最高超过500%，26日亦收5.53%，涨幅207%，足以见得短期流动性偏紧的态势。

“除此之外，1月外占流出8178亿，预计2月仍呈持续流出态势，降准仅部分对冲流动性的流出。预计资金外流情况将长期持续，不利股市。同时，近期部分资金分流进入房地产行业，亦造成股市资金收缩。沪港通等资金抄底仍属是短期行为，不会持续流入A股，且在市场反弹后便出现流出，因而亦不能作为量能持续放大的佐证。”上述人士称。

上述广证恒生分析人士表示，“近期A股大涨具有政策性，央行方面降准消息以及两会利好。”

对于近期房地产上下游行业的领涨，广证恒生该分析师表示，房地产近期的上涨源于市场对楼市火爆的关注，但中国楼市过热问题目前已成共识，其中不乏杠杆资金推动造就虚假繁荣的景象，投机性质较强，真正的需求并无大幅度增加，因而是不可持续的，同时房地产商因一两月的暴涨便加大对房地产的投资的概率较低，属于“去库存”而非“加库存”好时机，因而对下游行业的拉动还有待观察。

方正证券策略分析师胡国鹏表示，此次货币政策的变化是市场进入新逻辑的催化剂，整体看2016年的市场由于缺乏系统性的业绩支撑以及估值提振，更多是跌出来的机会。

就两会行情，胡国鹏称，两会行情更对对应着主题性的机会，市场整体判断依然取决于经济基本面和流动性，两会主题层面可以关注稳增长加码的房地产、基建类的水利、轨道交通、环保等细分领域机会，以及消费领域的新能源汽车等主题性机会。

周四亚太股市涨跌互现，截至发稿，日经225指数报16960.16点，涨幅为1.28%；韩国综合指数报1958.17点，上涨0.55%；香港恒生指数报19901.67点，下跌0.51%。