日本央行在1月29日上午结束的日本央行货币政策会议上，以5：4投票通过决议将利率调整为-0.1%，从2月16日开始实施。日本成为亚洲首个实施负利率的国家。

具体而言，实施-0.1%利率的是金融机构在央行的超额准备金账户，非超额准备金仍实施零利率或正利率，同时决定维持80万亿日元每年的基础货币投放（国债购买）计划。这是2014年10月以来日央行再次加大宽松力度。

日本央行突然降息至负利率令市场颇感意外，离岸人民币汇率（CNH）和在岸人民币汇率（CNY）随之均出现波动。在日本宣布采取负利率后，CNH一度大跌0.26%至6.6319，但随后不到一小时内快速收窄跌幅，更一度反弹上涨0.06%至6.6108，前后振幅300多点。截至发稿，离岸人民币汇率报6.6201。

兴业证券首席宏观经济师王涵指出，继欧洲央行释放宽松信号之后，日本央行也加大了宽松力度，在更多地盯住一篮子货币的情况下，人民币兑美元汇率可能会有贬值压力。而一个潜在的风险点在于，如果日欧央行的宽松能够帮助美国金融市场风险的缓解，可能对美联储的未来货币政策节奏产生影响，对人民币造成进一步的压力。

彭博亚洲经济学家陈世渊指出，中国央行日前宣布将维持人民币对一篮子货币稳定。在央行去年底发布的CFETS人民币汇率指数中，日元在一篮子货币中的占比为14.68%。为维系对一篮子货币汇率稳定，人民币兑美元汇率会出现贬值压力，也增加了中国央行进一步放松货币政策压力。

瑞穗银行策略师Ken Cheung指出，日本央行决议或促使中国及亚洲其他央行放松货币政策。

“日本央行采取负利率，加大了包括中国央行在内其他央行进一步放宽货币政策的压力。这一决定将加剧美联储与其他地区之间的货币政策分化程度，进而推动美元走强。市场也备感意外，引发离岸人民币止损与头寸调整。”Ken Cheung表示。

而国泰君安认为，在人民币当下的汇率条件下，面对日本负利率只有两个选择：第一是走向关闭资本账户，第二是货币政策进一步宽松，继续降息、降准。而人民币适度国际化及维持增长目标不明显变化的前提，都为进一步货币宽松这个选项提供基础，打开了货币政策放松的空间。