监管层连夜喊停熔断机制，一定程度上安抚了市场的恐慌情绪。周五（1月8日）沪深两市跳空高开后没多久快速跳水，随后在钢铁、采掘、有色金属等板块拉升下，沪指走出深V反弹。午后券商、保险股走强，沪指涨幅扩大，在3200点附近持续震荡，日内振幅5.71%。相对权重股集体走强，小盘股较为弱势。

截至收盘，沪指报3186.41点，上涨61.41点，涨幅1.97%；深成指报10888.91点，上涨128.64点，涨幅1.20%；中小板指报7200.30点，上涨86.78点，涨幅1.22%；创业板指报2248.99点，下跌7.54点，跌幅0.33%。

沪市成交3241.67亿元，深市成交4374.22亿元，两市合计成交7615.89亿元，较上一交易日的1879.57亿元有明显放量。

盘面上，多数板块飘红，受利好消息影响，钢铁板块领涨逾7%；采掘、有色金属、农林牧渔、非银金融、建筑装饰等板块强势上涨。计算机、传媒、国防军工、综合等板块略有跌幅。题材上，亦是多数上涨。京津冀一体化指数领涨近4%，黄金珠宝、大央企重组、北部湾自贸区等指数涨幅居前。人工智能、移动转售、ST概念股、网络安全指数领跌。

“目前整个市场信心脆弱，稍微有一点风吹草动就恐慌，信心重建还有待时日。保持谨慎是最佳选择。虽然每年都有春季行情，但今年是否会有，至少还得观察半个月。”山西证券研究所研究员刘丽表示。

因人民币持续大幅贬值、经济低迷等多重因素影响，2016年开年第一周四个交易日大盘四度触发向下熔断，两日提前收盘，沪指四天累计下跌11.7%。多数观点认为，熔断机制掐断市场交易连续性和流动性，客观上加剧了市场下跌幅度和速率。

1月7日，开市不足半小时，大盘熔断至收盘，一小时后，证监紧急推出大股东减持新规。当日晚间，三大交易所同时宣布于1月8日起暂停实施指数熔断相关规定。

证监会新闻发言人邓舸7日晚间表示，熔断机制不是市场大跌的主因，但从近两次实际熔断情况看，没有达到预期效果，而熔断机制又有一定“磁吸效应”，即在接近熔断阈值时部分投资者提前交易，导致股指加速触碰熔断阈值，起了助跌的作用。权衡利弊，目前负面影响大于正面效应。因此，为维护市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。

海通证券首席策略分析师荀玉根在最新发布的研报中指出，1月4日市场大跌源于投资者对1月8日大股东解禁减持的担心，人民币贬值虽有影响但并未成为主导因素。而1月7日的市场下跌则源自近两个交易日人民币汇率的大幅贬值，汇率问题再次站上风口浪尖，出于对811汇改后市场暴跌的痛苦记忆，投资者担忧情绪明显上升，风险偏好加速回落，成为市场大跌的主要诱导因素。

荀玉根表示，如果市场仅仅是基于大股东减持或人民币贬值上的正常调整，多少会呈现出一定的分化特征，即高涨幅和高估值的股票在下跌中遭受的冲击应更为显著。但从2016年以来的市场表现看，个股涨跌幅与2015年全年涨跌幅并未呈现明显的负向关系，而高估值与低估值的个股差异同样并未体现。因此，开年以来的两次暴跌很难完全归因于正常的市场化调整，背后熔断机制下的助推作用尤为关键。

银河证券首席策略分析师孙建波表示，熔断机制的错误，在于扼杀了市场流动性，增加了市场的流动性风险，容易诱发各类金融主体的敞口风险。熔断机制的错误实施，确实加速了恐慌，加速了下跌，但并非市场下跌的基本面因素。部分行业和公司的估值高企、传统产能严重过剩的清理压力，以及人民币汇率贬值预期下卖出人民币资产的压力，才是当前的最大压力。

8日，人民币中间价一度反弹，走势震荡。中信证券研究报告指出，现在市场最为关注的问题是人民币汇率。预计未来1-3个月内，中国面临的资本外流不会结束。去产能、信用和汇率风险这三大风险爆发的可能性正在上升，且强度和对投资者心理的冲击超预期，不排除春节前降准的可能性。

对于市场担忧的两融爆仓风险，招商证券非银团队预计，目前两融的维持担保比率下降到250%的水平，接近150%的预警线的案例数在增多，但比2015年7-8月份仍然要好很多。

广发证券研报点评称，短期弱势反弹后，持续性不会太强，弱反弹结束后更可能出现的情况是“缩量慢熊”，在充裕的流动性下，居民可能会将资金更多配置在储蓄、债券等避险资产中。

盘面上，今日钢铁板块大涨7%，13只个股涨停。行业消息面上，国务院总理李克强昨日表示，钢铁煤炭是重要基础性行业，要以壮士断腕的勇气化解过剩产能，合理确定未来三年钢煤化解过剩产能目标，设定全国总量“天花板”。

广发证券认为，煤炭、钢铁、有色、化纤这些行业去年以来都出现了投资负增长，有可能在未来最早实现供给出清。但是目前来看，供给收缩幅度还远远不够，必须要看到这些行业有了真正的供给端明显改善的信号之后再介入，比如观察到这些行业大量的企业倒闭、员工下岗、信用违约，等等，可能在今年下半年才会有这样的机会。

周五亚太股市涨跌不一，截至发稿，日经225指数收报17697.96点，下跌0.39%；韩国综合指数收报1917.62点，涨幅0.70%；香港恒生指数报20520.91点，上涨0.91%。