1月4日近收盘，有市场人士表示，交易型货币基金存在跨市场套利空间，套利收益年化10.95%，具体操作为买入易方达货币基金E（511800），再从ETF业务项下的ETF跨境申购赎回易方达货币基金E（511801），盘尾买入价为99.97左右，赎回价格是100，当天价差0.03，年化收益为10.95%，资金T+2可用可取，因为是盘尾做的交易，相当于资金只占用了一天。

上述511800和511801为交易型货币基金，一只基金，两套代码，既可以像传统货币基金那样申购、赎回，也可以像股票一样在二级市场买入卖出，双轨机制下难免存在套利空间。

市场人士表示，具体的套利模式为溢价申购套利和折价赎回套利两种方式，当市价大于基金净值时，存在申购套利，投资者在一级市场申购份额（按净值），同时在二级市场以高于净值的方式卖出；当市价小于净值时，存在赎回套利，也就是投资者在二级市场以低于净值的价格买入，同时在一级市场赎回份额（按净值）。下午出现的套利空间便是折价赎回套利。

目前市场上常见的交易型货币基金为华宝添益（511990）、银华日利（511880）、理财金H（511810）、现金添富（511980）、易货币（511800）、保证金（159001）、招商快线（159003）、景顺货币（511890）、博时货币（511860）、华泰货币（511830）和天富快钱（159005）。

但是也有券商相关人士认为，这种套利模式理论上是存在的，但实际上套利空间并不是特别明显。他认为可以参照国债逆回购GC001（204001），今天收盘的利率在5.725%，上述跨市场套利就算是盘尾交易，还是占用了2天的资金，年化收益应该为5.475%，跨市场套利的收益跟GC001收益差别不大，GC001的投资者一般也是利用富余资金在盘尾进行交易，第二天资金自动回到投资者账户，可用不可取。

上述券商人士表示，当存在跨市场套利空间时，反应市场资金状况的GC001的利率也会很高，而且从操作便利性和安全性的角度考量，还是国债逆回购更有市场吸引力。

至于1月4日国债逆回购盘尾利率的拉升，市场人士认为跟A股的熔断机制关系不大，主要还是节后第一个交易日，GC001的利率都会在盘尾被拉升，对这一现象并不能很好的解释。