随着大盘企稳回升，市场人气渐暖，两融余额降速放缓。截至12月14日，两融余额合计1.17万亿元，是九个交易日来首度回升，券商股再度引领大盘走势。

进入12月以来，两融余额持续下行，但降幅逐渐收窄，直至14日终于止跌回升。截至12月14日，沪深两市两融余额报11683.17亿元。其中，融资余额为11652.94亿元，融券余额为30.23亿元。期间融资买入额为793.85亿元，偿还额为652.72亿元，当日净买入额141.13亿元，较单日融资净偿还额最高值207.38亿元明显回落，这也是自12月2日以来首次出现融资净买入。

据wind资讯显示，相应行业方面，28个申万一级行业中有13个行业实现了融资净买入，其中电子、传媒、计算机、房地产排名居前；这几大板块同时领跑盘面。遭融资净偿还的行业过半，其中非银金融、交通运输、国防军工、建筑装饰数额较大；权重股周二全天拖累沪指。

就个股而言，561只个股当日融资净买入额超过亿元，其中东方财富以43.85亿元的融资净买入额居首，招商地产、西部证券、乐视网、金证股份、中信证券、兴业证券等紧随其后，超万亿的个股数量正飞速增长。当日遭净偿还过亿元的个股有85只，排名前5的个股为浦发银行、中国平安、中国中冶、南山铝业、中国太保。

两市融资余额九个交易日来首度回升。从上周五的数据来看，非银金融板块有2.33亿元的融资买入，周一大盘拉出大阳线，券商领涨，对于提前布局的融资买入资金来说，无疑大赚一笔。周二券商成为领跌板块，拖累沪指表现。

长江证券资深投顾李凯在接受记者采访时表示，从本质上来讲，两融余额属成交量的一部分，从这些年来的变化特点来看，也基本符合“价增量减，价跌量缩”的价量正相关规律，并且两融余融与指数涨跌相互影响。

“单纯根据较短的时期两融余额增减变化情况较难对大盘下一步的走势做出预测，因此，即使目前两融余额回调结束，也不意味着大盘的调整宣告结束。”李凯说。

李凯分析称，券商股自11月初以来，走势明显强于大盘，除了上周五再次出现融资买入，本周一再度爆发，以下两个方面的意图比较明显。一是券商股经历2014年的强势表现之后，2015年整体表现落后，一半以上呈下跌之势，远远落后于市场，同时经历今年的挤泡沫之后，券商板块具备了较好的吸引力与性价比，整个券商板块“超跌反弹”行情正在上演。二是部分主流资金已经开始着眼布局跨年度行情，作为周期权重股的龙头，券商股正成为这些资金介入的重点。

西南证券策略分析师朱斌在接受记者采访时指出，两融九连跌后出现反弹，主要还是市场资金在引导融资资金的流向。因为市场出现了反弹，所以融资余额上升。

朱斌认为，两融余额前几天的下跌与这两天的反弹跟打新有一定关系，打新资金抽血使得市场出现下探。但是资产转移配置、资金宽松的大趋势未变，所以市场仍然会维持一个区间震荡的格局。今年至明年一季度，上证可能维持在3300-3700点之间，创业板维持在2600-2900之间的窄幅震荡。

不过，朱斌也强调，杠杆仍然是管理层非常关注的问题，后市很难再出现2014年底的杠杆大幅度上升和大小风格转换的情况。