一、指数走势解读

1. 工程橡胶产品价格指数继续回落

宏观分析：

春节过后，国内投资相关需求集中释放，交通等基础设施建设活动加速推进。据国铁集团发布数据显示，1至2月，全国铁路固定资产投资完成685.4亿元，同比增长5.1%。

从原料端来看，2月以来国内天然橡胶现货市场行情先跌后涨，整体上行。截至2月27日，我国天然橡胶市场现货胶行情在17132元/吨左右，较月初的16840元/吨上涨1.73%。

指数表现：

2月，尽管宏观经济环境向好，原材料成本的支撑力度也有所增强，但由于年初招投标市场竞争较为激烈，部分工程橡胶企业为获取更多订单，灵活调整经营策略，主动下调了企业主营产品价格。在此背景下，衡水工程橡胶产品价格指数延续前期下降走势，最终收于105.94点，环比下降1.03%；但与去年同期相比，基本保持持平。

衡水工程橡胶产品价格指数走势

2月，工程橡胶各细分产品价格指数呈“两升两降”运行态势。其中，止水材料类和其他类产品价格指数上升，分别收于104.24点和111.20点，环比分别上升0.33%和0.01%。支座类产品作为众多公司的核心主营产品，本期价格指数回落明显，收于107.21点，环比下跌幅度达到1.49%。伸缩缝类产品价格指数降幅相对较缓，收于99.39点，环比微跌0.06%。

衡水工程橡胶细分产品价格指数走势

2. 工程橡胶产业景气指数在荣枯线上方运行

2月，衡水工程橡胶产业景气指数为100.18点，环比回升0.18个百分点。

衡水工程橡胶产业景气指数走势

2月，衡水工程橡胶企业经营类景气指数涨跌互现，各指标均位于荣枯线下方运行。其中，库存量和新客户景气指数环比回升，本期均为98.57点，环比分别回升1.90和3.57个百分点。订单量景气指数面临较大压力，降至91.43点，环比回落5.24个百分点。同时，资金周转速度和资金回款景气指数也均小幅下滑，分别为95.71点和97.14点，环比分别回落0.96和2.86个百分点。

与经营类景气指数形成鲜明对比的是，2月衡水工程橡胶企业信心类景气指数表现积极。行业发展前景和产品销售信心继续保持较高的景气度，均达到108.57点，均环比上升0.24个百分点。下月订单预估量景气指数本期突破至荣枯线上方运行，为102.86点，环比回升4.53个百分点。

综合来看，2月衡水工程橡胶企业经营类景气指数整体表现欠佳，多数指标下滑，仅库存量和新客户景气指数有所好转，反映出企业当前在经营中面临一定难题。不过，信心类景气指数的积极表现，特别是下月订单预估量景气指数突破荣枯线，显示出企业对未来短期经营信心增强，也为企业未来逐步改善经营局面奠定了良好的心理基础和市场预期。

衡水工程橡胶企业经营类和信心类景气指数运行情况

二、行情展望

2025年1至2月，地方政府新增专项债发行规模达5967.85亿元，同比增加1934.15亿元。3月5日，十四届全国人大三次会议在北京人民大会堂开幕，国务院总理李强作政府工作报告，明确地方政府专项债券额度由3.9万亿元增至4.4万亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。政府还拟发行1.3万亿元超长期特别国债，为中长期重大项目提供稳定资金来源。基建行业作为财政扩张的重要受益领域，充裕的资金支持将为公路、铁路等项目建设提供有力保障。此外，随着气温逐渐回升，全国范围内的基础设施建设项目或将逐步迎来施工旺季，复工规模有望进一步扩大，行业景气度预计将持续向好发展。

从原料端来看，当前国内外原料产区停割增多，天胶原料价格维持高位，对天然橡胶有一定支撑；随着节后下游开工逐步提升，对天然橡胶需求有一定刚需支撑。综合来看，预计短期内天然橡胶行情高位偏强震荡为主，工程橡胶产品价格中枢有望系统性抬升，形成“原料成本推升-产品提价-利润空间修复”的传导闭环。

综合考量铁路建设等基础设施建设的持续稳健发展、原料成本的支撑以及短期内价格回调等多种因素，基于Deepseek深度思考（R1）预测模型，衡水工程橡胶产品价格指数的2025年3月预测值为106.20点。发布单位不对其可靠性负责，仅供参考。