7月31日，泸州·中国白酒商品批发价格指数官网发布了《2024年上半年泸州·中国白酒价格指数运行报告》（以下简称《报告》）。《报告》指出，2024年白酒行业进入调整期，虽然行业整体依然有亮点，呈现量减、价增、利润涨的态势，但行业需要清醒地认识到，白酒消费环境短期可能有改善，但长期不会有改变。从上半年全国白酒价格总指数看，仅微涨0.15%，低于去年同期，从价格角度揭示了行业正处于调整期。意味着酒企需防止误判，一切脱离基本面的涨价都难以获得市场的认可和消费者的认同。下半年，国庆、中秋消费旺季虽然可以有所期待，但以目前的市场行情来看，经销商的进货热情不高，观望居多，去库存、稳价格依然是行业重点。预计下半年全国白酒价格指数呈现小幅震荡态势，其中，名酒价格窄幅波动，地方酒价格有不确定性，基酒价格基本稳定。

》》》上半年全国白酒价格指数运行主要特点

从全国白酒价格指数来看，随着行业进入调整期，在白酒库存高企、价格倒挂等压力下，今年上半年批价表现较弱。1—6月份全国环比价格指数总体均呈现下跌趋势，仅在3月份微涨0.02%，走势偏弱。经济发展的不确定性引发人们消费信心不足，消费行为趋于保守，白酒需求低迷。1—6月份全国白酒价格同比总指数逐步走低，延续了去年以来的回落走势，从价格角度揭示了行业进入了调整期。在市场面临一系列困难和挑战下，涨价、稳价已越来越困难。1—6月份全国白酒价格定基比指数走势放缓，显示市场价格虽然还在惯性前行，但已踩下刹车，正在减速。

从分类指数来看，名酒作为市场风向标，走势不及预期；地方酒压力与机遇并存，走势符合预期；基酒价格基本稳定，走势超出预期。

从环比看（如图1），今年上半年，名酒仅1月、5月环比价格指数保持微涨；其余月份均呈微跌趋势，以6月份下跌幅度最高，下跌0.22%。地方酒今年上半年仅3月份呈上涨趋势，涨幅为0.12%；其余月份呈下跌趋势，以6月份下跌幅度最大，为0.50%。基酒表现较稳健，1—4月份保持不变，仅5、6月份微涨。

图1  2024年全国名酒、地方酒、基酒价格环比总指数

从同比看（如图2），名酒价格指数1—6月份名酒价格同比指数分别为99.62、99.55、99.76、99.71、99.54、99.26，各月均处于下跌区间。与此同时，地方酒在性价比大旗下，凭借消费降级，承接大众市场，走势出乎意料地强于名酒价格同比指数。1—6月份地方酒价格同比指数分别为101.29、100.86、100.77、100.57、100.16、99.51，虽然6月同样进入下跌区间，但总的来看仍强于名酒价格。基酒上半年各月同比指数分别为101.29、101.29、101.29、101.25、101.23、101.33，最高值与最低值仅相差0.04个百分点，总体较稳定。

图2  2024年全国名酒、地方酒、基酒价格同比总指数

从定基比指数看（图3），2024年，名酒、地方酒价格定基指数都出现不同程度回落，但名酒的领先优势并没有改变。名酒价格定基指数涨幅在13.35%～13.63%之间，地方酒价格定基指数涨幅在5.72%～6.70%之间；地方酒涨幅不及名酒的一半，显示有历史沉淀、品牌力更强的名酒价格长期走势依然好于地方酒，不会因短期的变化而改变。相比名酒和地方酒，基酒价格走势更稳健；前4个月指数保持在109.48，5、6月分别为109.50、109.52，基本稳定。

图3  2013年以来全国名酒、地方酒、基酒价格定基比总指数

》》》下半年白酒价格影响因素分析

一、积极因素

经济形势方面。总的来看，当前我国经济韧性强、基本面长期向好，下半年经济增速有望延续向好态势，这将对商务用酒产生积极影响，有利于白酒消费和价格支撑。餐饮方面。2024年国家多措并举支持消费，扩大内需，努力营造餐饮业加速恢复的良好政策氛围。预计今年下半年餐饮业仍将保持较高增长速度，对提升白酒开瓶率，加快去库存有积极作用，利好行业发展和白酒价格。房地产方面。下半年随着已出台政策措施进一步落地见效，以及去库存、稳市场政策措施贯彻落实，楼市可能筑底，房地产投资有望回升。房地产投资回升，将利好白酒消费。

二、消极因素

一方面，去库存稳价难度大。库存承压正成为白酒行业的一种“新常态”，去库存成为行业当前重中之重。要警惕白酒低价倾销行为，避免冲击市场价格。另一方面，CPI偏弱缺少涨价氛围。预计下半年CPI回升力度有限，整体涨幅温和，而被市场认为是抗通胀品种的白酒将缺乏涨价的氛围，难以借CPI上行的东风搭车涨价。此外，茅台酒作为行业市场风向标，其价格的稳定与否很大程度上影响行业白酒价格走势。

》》》下半年白酒价格趋势预判

面对消费者购买力的变化和市场情绪的波动，今年下半年白酒市场能否回暖，价格能否反弹具有不确定性，各大酒企在价格策略上应更为审慎。预计下半年名酒价格在企业停货、控货稳价或涨价去库存的经营策略下不会出现深跌，小幅震荡可能是下半年名酒价格指数运行的主要特征。地方酒方面，弱势地方酒在高库存、慢动销、弱需求下以消化库存为首要任务，可能上演促销大战；而对强势品牌而言，正是通过性价比提高开瓶率，夯实消费者基础，实现局部涨价的机会；涨跌博弈下地方酒价格整体趋势有不确定性。下半年基酒价格预计仍以稳为主，在需求和成本出现较大变化前，价格难有明显波动。

（数据引用请注明出处“泸州·中国白酒商品批发价格指数办公室”，谢谢）