2024年上半年，安国中药材市场经历了一轮先抑后扬的行情。从2月的低谷到后续的回升，指数波动背后隐藏着怎样的秘密？

- 哪些市场热点品种的行情上涨引领了指数的回升？

- 指数的回升是否预示着市场的整体复苏？

- 药材价格大幅波动对市场各方的影响有哪些？

跟随我们的分析，揭开安国中药材市场价格波动的神秘面纱，探索其背后的深层原因吧！

安国中药材价格指数触底回升

2021年以来，中药材原料行情进入上涨通道，安国中药材价格指数呈不断上行走势。从近两年指数的走势来看，2023年，随着货币政策宽松以及国家刺激经济复苏等影响，在大宗类中药材原料热度逐渐褪去情况下，外部游资和热钱开始瞄准低价位品种和需求量较小品种，再次刺激中药材原料行情快速攀升，直至8月中旬（2023.08.07-08.13）指数收于历史高位151.55点。

2023年8月起，中药材普涨局面开始有所降温，并且随着11月和12月中药材大宗品种产新陆续落下帷幕，产量逐渐明确，大量新货涌入市场，中药材价格指数呈缓慢回落态势。

步入2024年，安国中药材价格指数跌幅逐渐收窄并探底，于2月第四周（02.19-02.25）收于低点145.07点。随后，在市场内部分热点品种拉动下，指数开始逐步回升。特别在5月和6月，由于黑胡椒等香料品种市场热度较高，指数进一步攀升，并接近历史高位。截至6月最后一周（06.24-06.30），安国中药材价格指数收于150.14点，较2月低位145.07点回升3.49%，较年初146.26点上涨2.65%。

2023年以来安国中药材价格指数走势

安国中药材按药用部位可分为动物类、根茎类和果种类等12个子类，2024年上半年各子类中药材价格指数涨跌情况如下图所示：

安国中药材各细分子类价格指数涨跌分析

植物花类中药材价格指数领涨，上半年实现了17.10%的显著增长，代表品中，辛夷花、款冬花和玳玳花等品种价格涨势明显。

矿物类中药材价格指数上半年收涨8.53%，主要是受辰砂、炉甘石和金礞石等品种涨价带动。

根茎类中药材价格指数上半年收涨5.62%，代表品中，山柰、木香、白术和白芍等药材均可称之为上半年的“明星”品种，价格涨幅相对明显。

树脂类中药材价格指数上半年收跌1.63%，主要是受安息香行情回落影响。

指数构成品种整体涨跌分析

2024年上半年，安国中药材价格指数所监测的571个品种中，上涨品种数有191个，约占整体的34%；有213个品种价格下跌，占比约37%；剩余167个品种价格无明显涨跌，占比约29%。

上半年价格指数上涨的191个品种中，涨幅在10%以下的品种有96个，占半数之多，涨幅在10%至30%（不含）的品种有48个，涨幅在30%至50%（不含）的品种有18个，涨幅在50%及以上的品种达到29个。

2024年上半年安国中药材价格指数构成涨价品种涨幅分布

上半年价格指数下跌的213个品种中，跌幅在5%以下和5%至15%（不含）的品种数相同，均为84个，跌幅在15%至30%（不含）的品种有39个，剩余6个品种跌幅在30%及以上。

2024年上半年安国中药材价格指数构成涨价品种跌幅分布

价格指数涨幅前十品种中：

辛夷花、苘麻子、桃花、栀子、木香以及五灵脂等品种受市场可供货源量少影响，行情上涨明显，上半年价格指数分别上涨142.79%、89.58%、86.44%、84.92%、82.93%和80.33%。

沙苑子连续两年多的高价，刺激药农大面积发展种植，2023年产新后价格大幅回落，从320元/公斤飞速下滑至55元/公斤，到2024年3月跌至50元/公斤。由于沙苑子跌幅较大，有药商视价低积极买进，拉动价格强劲反弹至120元/公斤左右。

白术，自2023年初起价格开始不断攀升，5-8月受产地多轮大雨和高温天气影响，价格上涨加速，两年生统货直奔100元/公斤大关，9、10月价格有所松动。2024年春节过后，商家关注力度仍较高，货源走销顺畅，持货者低价不愿出售，行情进一步上扬。2024年4月，市场人气再次增加，持货者看好后市，行情在高位运行，现市场白术一年生个子报价在155-160元/公斤之间，片报价在175元/公斤；二年生统片报价在190-200元/公斤之间，选片价在220-230元/公斤之间。

黑胡椒，本轮涨价的主要原因是，越南等重点产区遭遇天气干旱和炎热，导致大量胡椒植株死亡，从而直接引发了价格的大幅上涨，目前市场黑胡椒报价在50元/公斤上下。

2024上半年涨跌前十品种

价格指数跌幅前十品种中：

王不留行、苦地丁、合欢花、胖大海等品种受产新影响，行情有所松动，上半年价格指数分别下滑40.00%、37.04%、30.47%和30.25%。

刀豆、牵牛子、昆布、瓜蒌等品种市场需求有限，商家关注力度不高，行情较前期下滑，上半年价格指数分别下降47.86%、29.46%、28.79%和28.03%。

连翘，是2023年下半年及2024年上半年中药材市场最具争议性的大宗品种之一，它在遭受了罕见的“倒春寒”灾害影响，山西主产区大幅度减产，产地及市场专营商普遍看好后市的大背景下，高开低走。特别是今年春季以来，随着各地连翘树开花繁茂，再加之没有出现预期中的“倒春寒”，致使市场对连翘后市悲观情绪加重，持货商积极抛售，价格一路下跌，现市场一般连翘报价在85元/公斤左右。

指数构成品种各月度涨跌分析

2024年上半年，各月价格上涨品种数整体呈现上升态势，各月价格下跌品种数则表现为前高后低。

2024年1-6月安国中药材价格指数构成品种涨跌分布

1月，临近年关，产地市场交易萎缩，部分产新、高价品种价格出现理性回调。月内涨价品种数为71个，跌价品种数为144个，是上半年各月品种下跌数的最高值。

2月春节期间，药市闭市，市场交易暂缓，涨价和跌价品种数同步收窄，均为上半年各月最低值。3月，中药材生产端逐渐恢复，热点品种不断涌现，市场内涨价和跌价品种数同步增多，分别达到93个和109个。

4月，市场内热点品种反弹不断，新生代药商投资热情高涨，紧追热点，因此注意力更加集中，对市场内的其他品种关注度相对降低，导致涨价和跌价品种数整体较3月有所减少。

5-6月，中药材市场本应进入淡季，但从市场表现来看，受多数香料品种上涨带动，市场人气度反倒持续走高，市场内涨价品种数分别增加至102个和124个，不断创下上半月各月涨价品种数新高。

2024年上半年，安国中药材市场景气指数整体呈现“前高后低”的运行态势，其中2月企业经营类景气指数触及荣枯线100点。

安国中药材市场景气指数先升后降

2024年上半年安国中药材市场景气指数走势

1月，安国中药材市场景气指数为97.45点，环比上升7.45个百分点。药商经营类景气指数近荣枯线，达99.60点。本期经营类景气指数上升的原因有两个，一是春节前部分滋补、保健品种送礼需求增加，相关商家获利；二是2023年12月“低基数”效应，相比而言，2024年1月市场交易量不算很高，但经营状况较上月有明显好转。药商信心类景气指数为95.30点，环比上升5.30个百分点。1月部分地产品种热度上升，像白术、白芍、牡丹皮、白芷等明显提价；叠加零售送礼需求增加所带来的经营状况好转，部分商家信心有所恢复，带动信心类景气指数回升。

2月，安国中药材市场景气指数为97.45点，与1月持平。药商经营类景气指数为100.00点，环比上升0.40个百分点，突破至荣枯线运行。除部分滋补、保健品种零售送礼需求刺激以外，香料品种节后普涨也为相关商家带来利好，共同助推经营类景气指数收至景气区间。药商信心类景气指数为94.90点，较1月小幅回落0.40个百分点。2月药材市场开市后，商家对于花期品种关注力度较高；但在刚刚开市，货源暂时交易量不大的情况下，商家多处于观望态势，因此各项信心类景气指数相较1月无明显变化。

3月，安国中药材市场景气指数为95.20点，环比微降2.25个百分点。药商经营类景气指数为96.00点，环比下降4.00个百分点。3月，各地药农春种备耕积极进展中，多数中药材春种进入高峰期，籽种秧苗上市量增大，进入高速扩张、扩种时期；但从药材市场交易情况来看，除少数热点品种外，整体仍表现较为平淡。药商信心类景气指数为94.40点，环比微降0.50个百分点。经市场调研，不少商家认为中药材本轮的上涨大周期已基本到达转折点，对今年的行情预期较为谨慎。

4月，安国中药材市场景气指数为96.00点，较3月回升0.80个百分点。药商经营类景气指数为96.00点，与3月指数持平。4月，中药材行情多变，市场内商户对目前行情看法分化。据反馈，新一代药商在赚钱效应情绪化蔓延下投资热情高涨，反之市场有经验的药商则以防范市场风险为主，经营策略相较谨慎，因此也丢失了一定的市场红利，本期经营状况整体来看较3月无较大变化。药商信心类景气指数为96.00点，较3月小幅回升1.60个百分点。在目前市场热点品种反弹不断的情况下，部分药商投资热情不减，带动信心类景气指数回升。

5-6月，安国中药材市场景气指数分别为93.60点和94.40点，表现弱于前期；且经营类和信心类景气指数与当月市场景气指数表现一致。5-6月，中药材市场行情在香料类品种带动下继续上涨，但一些品种多为转手倒仓，实际消化并不明显，只是在无形中提高了药商的持货成本。此外，从市场了解到，今年4月以来药厂采购订单缩减明显，货源实际销售能力偏差，安国药商经营类和信心类景气指数来到上半年相对低位运行。

药材价格大幅波动对市场的影响分析

从涨价情况来看，2024年上半年安国中药材涨价品种数为191个，涨幅在10%以上的品种数为95个，两项数据相比2023年四季度分别增加84个和59个，相比2023年下半年分别增加4个和10个。并且从二季度各月的表现来看，中药材涨价品种数呈快速增加态势，6月单月已达124个，为上半年各月最高值，且高于2023年9-12月各月涨价品种数，可以说中药材小规模的“涨价潮”再次来临。

中药材涨价会对市场带来一系列连锁影响，具体表现为：

（1）对种植户的影响：一方面，种植户在中药材价格未上涨前，其产出往往已被囤积的炒家收购，导致种植户未能充分享受市场价格上涨带来的直接利润。另一方面，种植户易受市场跟风心理影响，一旦中药材价格上涨，次年种植户可能盲目增加高价药材的种植量，导致市场供应过剩，价格随之下跌，种植户可能因此遭受经济损失。

（2）对制药企业的影响：中药材原料价格的上涨直接导致中成药生产成本的增加，使得制药企业在成本控制上面临压力。但是尽管生产成本上升，但部分药品在销售端受到价格监管或市场竞争的影响，价格涨幅受限，导致制药企业利润空间被压缩，甚至面临亏损的风险。

（3）对零售企业和消费者的影响：中药材价格的上涨导致中医馆进货成本增加，进货价格甚至超过以往的销售价格，对中医馆的盈利能力构成挑战。加之部分企业因成本上升而停产，导致饮片、成药在零售店出现断货现象，影响消费者的正常用药需求。据调查，近三年来，超过八成的连锁中医馆因成本上升和销量下滑而面临亏损。

（4）对市场稳定性的影响：中药材市场价格的大幅上涨容易吸引投资者和投机者的关注，他们可能通过买卖操作试图从价格波动中获利，这种行为可能进一步加剧市场的波动性。市场的不稳定性不仅影响中药材产业链上下游企业的正常运营，还可能对中医药行业的整体形象和发展前景造成影响。

对此，为促进中药材市场健康发展，我们给出以下建议：

（1）加强市场监管：确保市场交易的透明度和公平性，打击非法交易和价格操纵行为，防止中药材交易过度金融化倾向。

（2）建立价格稳定机制：通过政府或行业协会建立中药材价格稳定基金，对市场进行适度调控，减少价格波动。

（3）提高信息透明度：建立完善的中药材市场信息发布系统，让种植户、加工企业和消费者能够及时获取市场信息，以数据引导产销和订单，做出合理决策。

（4）发展中药材保险：开发中药材保险产品，帮助种植户和企业分散风险。