肉菜联动，10月CPI同比涨幅“破1”且创一年新高
来源：网易新闻 日期：2021-11-11
国家统计局周三发布数据称，10月，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨1.5%，较9月涨幅扩大0.8个百分点，创2020年10月以来新高；工业品出厂价格（PPI）同比上涨13.5%，涨幅较9月扩大2.8个百分点，续创历史新高。
数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，10月，CPI同比上涨1.4%，PPI同比上涨12.2%。
财信证券首席经济学家伍超明对界面新闻表示，食品和非食品价格在10月共同推动当月CPI明显抬升。食品价格方面，受气温骤降供给减少、化肥农药上涨导致种菜投入成本上升、油价上调运输成本提高等因素共同影响，蔬菜价格出现较大幅度提高，猪肉价格同比降幅明显收窄。非食品方面，受原油等大宗商品价格上涨影响，上游价格部分传导至下游，非食品和服务类价格提升较多。
农业农村部11月5日发布的监测数据显示，28种蔬菜10月份批发均价每公斤5.25元，环比上涨16.7%，同比上涨高达11.7%。
随着猪肉收储的落地以及冬季需求量的增加，猪肉价格也扭转了此前的颓势。农业农村部监测数据显示，10月29日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.53元/公斤，比10月8日的18.40/公斤大幅上涨22.4%，比去年同期的39.10/公斤下降42.3%，但降幅比9月收窄16.2个百分点。
分析师普遍认为，未来几个月CPI有继续回升的可能，但升幅较为有限。
苏宁金融研究院宏观经济中心副主任陶金对界面新闻分析称，在冬季来临、消费旺季和能源消费增加的情况下，年内CPI仍有可能小幅抬升，但总体看目前消费还是偏疲弱，四季度CPI同比涨幅不会超过2%。
伍超明也表示，后续CPI可能会缓慢回升，但国内需求疲弱和猪肉压制的作用仍然存在，整体CPI还是会呈现较为温和的水平，预计同比涨幅在1%-1.5%左右。
能耗双控、极端天气等因素继续给大宗商品供给造成约束，从而推动PPI继续走高。不过，分析师认为，PPI同比涨幅或已接近顶部。
国家统计局此前公布的数据显示，10月份制造业采购经理人指数（PMI）中，出厂价格和主要原材料购进价格指数分别高达61.1%和72.1%，为年内最高和次高点。
陶金表示，上个月能耗双控稍有弱化，但煤炭价格创历史新高，尽管后期回调，仍然对10月能源价格产生明显拉动，叠加原油价格上涨，中上游原材料涨价都导致了PPI继续抬升。
他指出，未来PPI可能还会继续上涨，冬季来临后能源价格易涨难跌，下游消费需求也会向上传导，同时输入型通胀压力犹存。不过，考虑到工业、地产和基建等领域的动能在弱化，涨价不具备规模和持续性基础，PPI可能在11月高位企稳。
红塔证券宏观分析师孙永乐也表达了同样的观点，他认为，受保供稳价政策的推进，煤炭等商品现货价格回落等因素影响，PPI大概率会在一两个月内见顶。不过，保供稳价主要针对煤炭商品，同时海外供应链修复缓慢，石油天然气等价格维持高位，预计后续PPI会是一个缓慢下跌的走势。
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