12月4日，交易商协会发布新的《非金融企业债务融资工具主承销商尽职调查指引》，督导主承销商尽职履责，切实加强主承销商自律管理。

新的调查指引体现了三方面内容：

第一，压实主承销商责任，进一步明确主承销商职责边界。督促主承销商坚持职业操守、勤勉尽责、诚实守信。将尽职调查工作的开展情况，作为评价主承销商从事债务融资工具业务是否尽职履责的重要依据。

第二，丰富尽职调查内容，细化各项工作要求。

第三，增设自律管理和自律处分等内容。新设专门章节，对主承销商在尽职调查过程中违反自律规则的不同情形，分门别类采取不同程度的自律管理或自律处分措施，加大对违规行为的惩处力度。

加强信用违规违法行为处理，夯实信用市场基础的信号也在不断释放。12月14日，中央纪委国家监委网站披露，近日，知名评级机构东方金诚国际信用评估有限公司原总经理金永授、东方金诚江苏分公司原总经理崔润海被“双开”，涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉，所涉财物随案移送。

更早之前，11月21日金融委召开第四十三次会议，研究规范债券市场、维护债券市场稳定工作。

市场逐步好转

有市场人士认为，虽然违约给市场带来惨烈教训，但是风险暴露之后，市场发展有望进一步往良性状态靠拢。

“尽管我们对明年的违约率不乐观，我们也可以看到正面的信息越来越多，债券违约处置在提速且处置的手段更加灵活和多元化，债市正往一个良性的方向发展。”光大证券分析师张旭表示，未来债券违约会更常态化的出现，但所引发的违约风险会以更市场化的手段加快化解和出清。

张旭认为，违约处置的手段越来越多，违约处置的效率越来越高。目前，债券违约处置在制度层面已经有了一个统一的框架准则和法律依据，这也为防范化解债券违约风险和保护持有人合法权益开辟了一条有效路径，大大降低了投资风险。债券市场基础设施逐步完善，外汇交易中心、沪深交易所、北金所均搭建了违约债券转让平台，该类平台的发展提升了违约债券的流动性问题，利于债券违约风险的出清。随着特定债券的转让机制的成熟，在出清债券信用风险的同时亦有利于发展高收益债市场，给不同风险偏好的投资者提供有价值的投资机会。

中信证券认为，近期国企违约事件后，债券市场开始了自上而下的反思与补救。一是监管层展开了雷厉风行的调查与整改。金稳委重磅发声同时，涉嫌逃废债的主体受到监管调查。此外，本次事件暴露的评级虚高问题也受到监管关注。二是相关发行人进行了大量的补救措施。以山西省为代表的数个省份重磅发声维稳债市，并针对国企风险采取切实应对方案。以苏宁、宏桥、阳光城为代表的高收益债民企发行人进行了债券购回操作，以实际行动传递信心。三是金融机构对风控进行了加强。能源型国企违约导致债市巨震，关键是投资者过度的国企信仰使事件大超预期。

事发后，机构大多收紧了风控措施，对入库主体的信用风险进行了普遍的摸排，也客观上导致了信用利差的上行和信贷的收紧。通过各方经验教训的总结，或许此事件将成为债市长期健康发展的重要节点。